最近、再質押/共有安全に関する議論が増えてきて、みんな「複利収益」を計算しているけれど、正直なところ多くの場合、積み重ねているのは感情や想像力…収益が増えるほどリスクも増える、特に基礎資産、ペナルティメカニズム、退出時の流動性などについて、理解していないまま突き進むと、「安全」を無料のランチと誤解しやすい。ついでに、ETFの資金流入・流出や米国株のリスク嗜好、暗号通貨市場の上昇・下落を無理やり結びつけて解釈している人も見かけるけど、それは華やかだけど、こういうマクロなストーリーが細部を覆い隠すのが怖い。とにかく今、プロジェクトを見るときは、誰が保有しているか、流動性の動きはどうか、そして約束された収益をまず確認して、安定を重視する。はい、そんなところです。