米国の消費者信用残高が前例のないマイルストーン、5.08兆ドルに達しました。これは単なるチャート上の数字ではなく、深掘りすべきシグナルです。

家計債務が過去最高を更新するとき、それは消費意欲、借入コスト、そして人々が経済の先行きをどう見ているかについての物語を物語っています。これを「消費者のレジリエンス（回復力）」と見る人もいれば、消費者が依然として信用にアクセスでき、それを使う自信があると見る人もいます。しかし、他の人々にとっては、金利が高止まりしたり所得の伸びが停滞した場合の時限爆弾でもあります。

マクロトレンドを注視している人にとっては、こうしたレバレッジの積み上がりは、全資産クラスでリスク選好の変化に先行して現れることがよくあります。株式、暗号資産、現金であれ、これほどの債務水準は真空中で起こるものではありません。必ず波及します。