最近米国株の板情報を見ていて、面白い現象に気づいた——あのウォール街の古株たちが、急に集団で態度を変え始めたんだ。

たった10日間で、20兆ドルを運用する4つのトップ機関が、まるで示し合わせたかのように一斉にビットコインに殺到した。この足並みの揃い方、本当に色々と考えさせられる。

結局のところ、「暗号資産は投機バブルだ」という主張は、今思えば煙幕だったのかもしれない。個人投資家が市場の値動きで慌てて損切りしている間に、機関投資家は安値で買い集めている。このゲームのルールは、表面上ほど単純じゃない。

バンガードが最も典型的だ。この11兆ドルを運用する大手は、数年前までは暗号資産を「無価値なギャンブルツール」と酷評していた。ところが、今では傘下の5,000万人の顧客に暗号ETFの取引権限を開放し、「顧客の多様な資産配分ニーズに応えるため」と説明している。このやり方、要するに「口では否定しつつ、実際にはしっかり乗っている」。態度転換の速さには驚かされるばかりだ。

JPモルガンはさらにアグレッシブだ。彼らはビットコインETFに連動するストラクチャードノートを直接リリースした——これは本質的にレバレッジをかけた賭け商品だ。方向が合えばリターンは数倍、逆に外せば元本が消えることもある。投資銀行らしい「ハイリスク・ハイリターン」の極意を体現していて、一方でリスク管理を強調しつつ、もう一方で投資家をディープゾーンに誘い込む。計算高いにもほどがある。

ゴールドマン・サックスはさらに巧妙だ。彼らは大々的に宣伝することなく、社内システムで密かに暗号資産のカストディや取引サービスを整備し、超富裕層向けに特別対応をしている。表向きは控えめだが、実際はすでに抜かりなく準備を完了している。

これらの機関に共通するのは何か？表では否定しつつ、裏では積極的に布石を打っている。一般投資家が参入を迷っているうちに、大口資金はすでに一巡目の収穫を終えている。市場とは常にそういうもので、感情と資金の流れにこそ本当の答えが隠されている。

今の状況は非常に明確だ。機関投資家たちは、もはや暗号市場への関心を隠していない。かつてビットコインを鼻で笑っていた声も、今では「適度な分散投資」に変わっている。