トランプが暗号資産規制のためにSECとCFTCを統合するよう推進する可能性はあるか？

ソース: CryptoNewsNet 原題: トランプは暗号資産規制のためにSECとCFTCを統合しようとするか? オリジナルリンク: ブルッキングス研究所の新しい記事で、元CFTC議長でブルッキングスの上級フェローであるティモシー・マサドは、デジタル資産を規制する最善の方法は、米国市場の監視に関与する2つの主要機関を統合し、統一されたデジタル資産の任務を持つ単一の市場規制機関を設立することだと主張しています。マサドは、現在の大統領がついにその時が来たアイデアを実現できる唯一の人物かもしれないと主張しています。マサドは過去に特定の政治家が暗号資産から利益を得ることに批判的でしたが、インタビューで、現政権が他の政権ができなかったことを成し遂げることができたと述べており、これがその一つかもしれないと考えています。

マサドは、米国の暗号資産市場構造を修正する最もクリーンな方法は、トークンの新しいカテゴリーを切り出すのではなく、証券取引委員会と商品先物取引委員会を単一の権限に統合することだと主張しています。彼はこう述べています。「私が一番懸念しているのは、現在検討されている提案が証券の規制を弱体化させ、従来の市場規制を弱体化させる可能性です。新しい資産のカテゴリーを定義する方法のためです。」彼はさらに、「その規定は暗号資産業界によって推進されていると思います。それは既存のビジネスモデルを促進し、法律が技術的に中立であるべきところにおいて技術を促進するために設計されていると思います。」

なぜSECとCFTCを統合するのか

マサドの基本的な懸念は、現在の「市場構造」提案が、業界のロビイストの要請に応じて暗号資産のための特注の資産クラスを切り出すことによって、コアとなる証券規制を弱体化させるリスクがあるということです。彼は、長期にわたる免除や特注の定義が弁護士やプラットフォームによって悪用され、実質的には小売投資家に対して証券を販売しつつ、より軽い規制の適用を確保することになるだろうと主張しています。

彼は、機関を統合することが、歴史的な管轄の境界線の間に製品が落ちることがある断片的なシステムから生じる根本的な問題に対処するだろうと言います。それは、暗号資産の現物市場の規制を改善し、トークンの機能や販売方法に応じたより良い開示ルールにつながるでしょう。単一の当局が、トークン化された証券、デリバティブ、および現物デジタル資産のための技術中立的なルールを策定し、製品の種類に関係なく報告、クリアリング、決済、保管などの「バックオフィス」要件を整合させることも可能です。

二元的ではなく、連続体

マサドの論文は、トークンが「証券」と「商品」にきれいに分けられるという考えに反論します。代わりに、彼はトークンのカテゴリの連続体を示し、資産の使用方法に応じて開示および規制義務が異なることを述べています。規制当局が考慮すべき重要な質問が含まれています。「2つの機関が一緒に集まり、その分類と開示ルールを時間をかけて洗練させ、技術が進化し、市場が発展し、使用ケースが変わるにつれて変更を加える方がはるかに理にかなっています。今日、議会が業界ロビイストから聞いていることに基づいて定義を固定するよりも、ずっと良いです。」

彼は、著名な暗号資産ベンチャー企業でさえ、暗黙的に二項分割以上を認識するマルチバケットの「トークン分類」を進めていると指摘しています。マサドにとって、それがまさに合併された機関—議会ではなく—が時間をかけて分類を設計し、洗練させるべき理由です。技術や利用ケースが進化するにつれて、カテゴリーや基準を調整するのではなく、特に技術がまだ進化しているときに、今日の定義を法律に凍結させるべきではありません。

KYC/AML とデジタルアイデンティティ

違法金融に関して、マサドは、業界がデジタルベースの金融システムが匿名または擬似匿名の高額取引に依存できるという考えを捨てなければならないと率直に述べています。「匿名のウォレットや、擬似匿名のウォレット、ピアツーピア取引に基づいて金融システムを再構築できると思っている人は、自分を欺いている」と彼は言い、また、小さくリスクの低い支払い（ここでは匿名が許容される可能性がある）と、法的理由がある場合には当局が関係者を特定できる必要がある大きな流れを区別しました。

彼はまた、今日のパブリックブロックチェーンモデルを「後ろ向き」と批判しています。すべての人が既知のアドレスに結びついたすべての取引を見ることができますが、政府は必ずしもアドレスの実質的所有者を特定できず、制裁、マネーロンダリング防止規則、およびテロ資金供与対策を施行することが難しくなります。彼が好む解決策は、資格情報がスマートコントラクト実行前に「ピンガー」されるデジタルアイデンティティフレームワークであり、プライバシーを保護しつつ検証を行い、必要に応じて規制当局が取引の背後にアクセスできるようにします。特にステーブルコインの発行者は、オンチェーン活動の監視と疑わしい活動報告の提出に責任を持つべきであり、直接の顧客のKYCだけでは不十分だと彼は主張しています。

政治的タイミングと機会

現在の政権が、この長い間議論されてきた統合を実現することができるかもしれません。政治的な資本を活用して、議会に対して委員会の管轄を再調整し、暗号資産業界を将来の機関の縄張り争いから守るように促すことが求められています。この議論は、議会がすでにデジタル資産に関する立法を行っている時期に行われているため、より広範な暗号資産や市場構造のパッケージに合併規定や深い調整メカニズムを追加する機会があるとすれば、それは今です。