#美国非农就业数据表现优于预期 今晩9時半に出るアメリカ9月データはちょっと面白い——小売とPPIが同時に冷却シグナルを放っている。

まずは消費端を見てみましょう。自動車とガソリン価格を除くと、小売販売は直接的に0.66%減少し、コア小売（飲食を除く）も0.49%減少しました。これは市場予想の正の成長0.6%とは完全に逆の結果です。このデータの背後には、消費者が新学期の購買後に財布のひもを締め始め、年末のショッピング狂乱に備えてお金を貯めている可能性があります。

インフレの方がより明確です。コアPPIの月率はついに-0.1%に転落し、年率も3.1%から2.6%に下がりました。生産側の価格圧力が緩和されており、将来的に消費側に伝わるインフレが引き続き冷却される可能性があります。

この「経済の減速+物価の下落」というコンビネーションは、市場の期待にぴったり合致しています。連邦準備制度（FRB）が高金利を維持する理由が弱まっており、利下げの期待が自然と高まっています。このトレンドが安定すれば、米国株や暗号資産のようなリスク資産は大いに利益を得る可能性があります。$ZEC このような対象も市場の感情に合わせて動くかもしれません。