ビットコインはちょうど$104Kを下回り、恐怖と欲望指数は21で「極度の恐怖」と叫んでいます。

実際に起こっていることは次のとおりです:

**供給側が崩壊した**：長期保有者が10月に40.5万BTC（約400億ドル）を売却し、その間にETF/信託はわずか40億ドルを吸収した。このミスマッチが直接的に価格を押し下げた。BTCは10月の高値から17.5%下落し、一時は10.1万に達した。

**ロングポジションが壊滅**：月曜日に1日で120億ドルの清算、90％のロングポジションが強制清算された。

**すべての指標が赤になった**：ボラティリティが急上昇し、取引量が急落し、ソーシャルの熱気が冷却し、大きなコインがBTCに逃げていく……典型的なリスク回避段階。

以前の「機関の参加、ETFの革新、Web3の未来」というストーリーはもう崩壊しており、今では皆がレバレッジを減らし、損切りし、逃げています。

しかし、ここに問題があります——**長期保有者は本当に弾を打ち尽くしてしまったのですか？**もしそうなら、底に近づいている可能性があります。まだ売りが続いている人がいるなら、この下落は続くでしょう。明確なファンダメンタルの好材料がない限り、もう数週間はこの巣に留まらなければならないかもしれません。