みんなが「利下げが市場の魔法の弾になる」と言い続けていたのを覚えていますか？その理論は今や粉々になりました。FRBが皆が求めていた25ベーシスポイントの利下げを実施した結果はどうだったのでしょうか？株式は急落し、暗号資産は壊滅的な打撃を受けました。そして皆が当てにしていた約束された流動性も、結局現れませんでした。

誰も認めたがらない事実があります：この利下げは強気のきっかけではありませんでした。実質的には、FRBが巨大な赤信号を振っていたのです。利下げ直後に市場が暴落するのを見たら、その理由はただひとつ—投資家たちは安い資金を喜んでいるわけではありません。FRBが何か厄介なものが近づいていると見ているのでは、とパニックになっているのです。中央銀行が利下げに踏み切るのは、何かもっと大きな問題が壊れそうだと心配しているからに他なりません。そしてその認識こそが、今まさに皆を怯えさせているのです。