今年アルトコイン市場は予想外にやって来て、稲妻のように速い——前の瞬間は「百倍神話が間もなく始まる」という提唱を見ていたのに、次の瞬間、私が注目していたその通貨は5%の上昇から緑一色に変わってしまった。

さらに驚くべきは、深い注文板で、薄さは蝉の翼のようです。5万Uの売り注文を出すと、価格は直接2021年の底値を打ち抜きます。流動性が枯渇したと非難する人もいますが、実際にはお金は逃げていません、ただ賢くなっただけです。

私が知っている通貨界のプレイヤーは、今では大半が弾丸をBTCとSOLの収益プールに移して8%の年利を得て、寝転んで利息を得る方が良いと思っている。誰が腰斬りのリスクを冒してアルトコインに賭けたいだろう？たまに資金が出て遊びたいと思っても、まずはチェーン上のデータを一通りチェックしなければならない——チームのトークンが解放されたばかり？すぐに逃げる、絶対にバカを見ることはない。

なぜアルトコインは上手くいかないのか？先月、私は罠にはまって初めてその道理を悟りました。

まずは革新の枯渇で、炒めた残飯ばかり。Web3、ゼロ知識証明、AIの活用……概念は変わっても実質は変わらず、プロジェクトのブロックチェーンブラウザーを開くと、公式のクロスチェーンボットが存在感を示しているだけで、実際のユーザー取引はほとんどないと言える。要するに、物語を語って韭菜を刈り取るだけだ。

次に、評価がすでにVCによって使い果たされたことです。2021年のあの機関投資家たちは、未来10年の期待をすべてコイン価格にディスカウントしました。個人投資家が登場したときには、最後のバトンを受け取ったのです。10月の急落を覚えていますか？ "eコマース巨頭を覆す"と称するあるトークンが3日で88%暴落しましたが、実際のオンチェーンビジネスを行い、真金白銀で自社のトークンを買い戻している小さなプロジェクトは、たった8%の下落で済みました。市場はついに目を覚ました：キャッシュフローはPPTよりもはるかに魅力的です。

散戶はアルトコインで生き残るために、考え方を変えなければならない——宝くじのように買うのではなく、株式のように研究すること。

BTCが横ばいで揺れ動いているとき、資金は"小さなチャンス"を探しに行きます。この時、取引量を注視し、3日間連続で20%増加したら再入場します。ポジションの保有期間は5営業日以内に制御します。短期取引を長期取引と見なす？それは自分で墓穴を掘ることです。

Dune Analyticsを開いてプロトコルの日次収益を確認し、完全希薄化時価総額（FDV）と比較します。収益×30倍がFDVより小さい対象のみを自選に追加し、それ以外はすべてブラックリストに入れます。

現在のアルトコイン市場は、すでに全員の狂歓時代を終え、「エリート選別」の闘技場に変わりました。次の流動性緩和が訪れる際は、操作の順序を絶対に乱さないでください：まずはオンチェーンデータを確認し、次に評価の合理性を計算し、最後にコミュニティの熱気を見てください。間違った一歩を踏めば、元本すら残らない可能性があります。

複利の道は、一人で行くと早く、みんなで行くと遠くまで行ける。もしあなたもより安定したリズムを模索しているなら、私たちは経験をもっと交流できます。