アメリカ政府が再開し、ビットコインは次にどのような試練を乗り越えなければならないのか？

この停滞の騒動が終わった後、BTC市場は3つの実際的な波に直面する可能性があります。これらの変数は虚構ではなく、流動性と価格の動向に直接影響を与えます。

まず、データの真空期間が終わるということについて話しましょう。政府の閉鎖時に蓄積された経済データがすぐに発表される予定です——10月のCPI、PPI、輸出入価格指数などのハード指標が順次公表されます。市場はすぐにインフレ圧力と雇用データに注目を移し、FRBの金利決定の予想が調整され、ドル指数が変動し、リスク資産の感情も再評価される必要があります。

国債発行について再度見てみましょう。財務省は四半期の再融資計画をすでに整えており、1250億ドルの債券を発行する準備をしています。また、表面利率は安定しています。この明確な供給ペースにより、期間プレミアムの変動が縮小し、市場は流動性に何が起こるかを推測する必要がなくなります。このような状況下では、CPIデータの重みがさらに大きくなり、基本的に金利予測の方向を主導することができます。

最も重要なのは、実質金利とETF資金の連動です。現在、10年物TIPSが暗示する実質金利は1.83%です。もしインフレデータがそれほど恐ろしいものでなければ、実質金利が下落することでリスク資産を支えることになり、現物ビットコインETFへの資金流入が改善される可能性があります。しかし逆に、もしCPIが予想を上回るか、国債供給が増加すれば、金利の上昇は直接的にETFの逃避を引き起こし、暗号通貨市場は防御モードに入らざるを得なくなります。

要するに、今後1、2週間のBTCの流動性の良し悪しは、この3つのライン次第です：インフレデータが穏やかかどうか、国債の発行が安定しているかどうか、ETFの資金が入っているか出ているか。このいくつかの変数がぶつかり合った結果が、基本的に短期市場の行き先を決定します。