日本の財務大臣片山氏は、国債の状況について興味深い見解を示しました。彼の主な主張は？日本国債のデフォルトリスクはかなり低いということです。その理由は次の通りです。

重要な要素は所有構造です。ほとんどの日本国債（JGB）は、外国の債権者ではなく、日本の投資家や機関によって国内で保有されています。これにより、外部からの資金調達に大きく依存している国とは根本的に異なるダイナミクスが生まれます。自国の市民や銀行にほとんど借金がある場合、デフォルトの仕組みは異なる動きになります。

リスクの観点から考えてみてください。外債は通貨危機や突然の資本流出を引き起こす可能性がありますが、国内債務の場合はどうでしょうか？政府は中央銀行との金融調整を含む、より多くの政策手段を持っています。これは完全な免罪符ではありませんが、危機管理においてより柔軟性を提供します。

もちろん、これが日本の巨大な債務GDP比率が問題でないわけではありません。確かに問題です。しかし、その債務の構成、つまり誰がその債務を保有しているかは、実際のデフォルトの可能性や他の財政的ストレスを評価する上で非常に重要です。

伝統的な金融を見ている暗号通貨関係者にとって、これはすべての国債状況が同じではないというリマインダーです。構造が規模と同じくらい重要だということです。