日本の首相が日本銀行の政策方向について興味深いコメントをドロップしました。彼は賃金主導のインフレが実際に実現することを強く推進しています。クリプトツイッターが爆発するような見出しではありませんが、聞いてください。

これはあなたが思うよりも重要です。日本銀行は何十年もこの奇妙な中間状態に陥っており、あらゆる金融手段を使って実際のインフレを引き起こそうとしています。しかし、実際の賃金成長から来るインフレは？それはまったく別の問題です。それは、経済が内部から加熱していることを意味し、単にお金を印刷するだけではありません。

なぜ暗号通貨に関わる人々が気にするべきなのでしょうか？簡単です。もし日本がついに賃金上昇を通じて持続可能なインフレの解決策を見つけた場合、日銀は実際に政策を引き締め始めるかもしれません。利上げ、バランスシートの縮小、その全てです。それがグローバルにシステムから流動性を引き抜くことになります。

他の主要中央銀行が引き締めを始めたときに何が起こったかを思い出してください？リスク資産は大打撃を受けました。暗号も含まれています。円キャリートレードの解消は、協調的なグローバル引き締めがどのようなものかの予告に過ぎませんでした。

一方で、もしこの賃金主導のインフレがうまくいかなければ - そして日本の実績は必ずしも励みになるものではない - 我々はBOJがさらに長く超緩和的な状態に留まるのを見るかもしれません。より多くの流動性があふれています。それは歴史的にリスク資産の燃料となってきました。

ここでの首相の口調はほとんど絶望的に聞こえます。「強く願っている」というのは、自信のある宣言とは言えません。まるで指を交差させて、一生懸命に願っているようです。まだ見出しになっていないデータの中に、彼らが懸念している何かを見ているのではないかと疑問に思わせます。

いずれにしても、今後数四半期の日本の賃金データに注目してください。それは、あなたのポートフォリオに突然大きな影響を与える可能性のある退屈なマクロ指標の一つです。