最近ETHはジェットコースターのようで、朝は上昇していたのに、午後には急落し始めました。グループ内の何人かの兄弟は慌てています：今、借り入れを続けるのは大丈夫でしょうか？万が一、下落してしまったら、直接清算されてしまうのはどうしますか？

正直なところ、もしあなたが従来の方法を使い続けているのなら、確かに焦るべきです。しかし、もしあなたがMorphoのオーバーコラテラルメカニズムを理解しているなら、状況は全く異なります。

従来の貸出プラットフォームの致命的な欠陥はどこにあるのか？それは簡単だ——ETHを担保にUSDCを借りる、相場が急落して清算ラインが触発されると、あなたの資産は瞬時に強制清算される。このような「一刀両断」の清算ロジックは、どれだけ多くの人々を夜通し清算させたかわからない。

Morphoの考え方は完全に逆です。それはAaveとCompoundの基盤の上に"プロテクション"の層を追加しました：オーバーコラテラル+ダイナミック調整。

例を挙げると、あなたが1000ドル相当のETHを担保に入れた場合、システムは担保率を少なくとも1.3倍、あるいは1.5倍にすることを要求します。これはあなたを困らせるためではなく、緩衝スペースを確保するためです。さらに重要なことに、Morphoは市場の変動に応じてリアルタイムで担保比率を調整します——ETHが3%下落しましたか？システムは清算を引き起こすのを待つのではなく、あなたに追加担保を促すかもしれません。ABSブレーキのように、急停車させて転倒させないのです。

昨晩11時30分にテストを行いました。0.4 ETHを担保にUSDCを借りるために、システムが最初に提示したLTVは70%でした。それを直接65%に調整し、レバレッジを積極的に下げました。なぜなら、最近の市場の感情が不安定で、少しだけ借りる方が良いと思ったからです。真夜中に清算のSMSで起こされたくありません。

結果はどうですか？今朝ETHは確かに再び急落しましたが、私のポジションはとても安定しています。LTVをフルに利用している兄貴たちは、またグループで愚痴を言っているでしょう。

だから貸し借りはまだできるの？もちろんできる。重要なのはルールを理解し、自分をギャンブラーだと思わないことだ。