取引デスクからの直感に反する話：弱い市場の広がりは、実は長期的な強さを示している可能性があります。

ウォール街の大手ファームのトレーダーたちは、現在の興味深いダイナミクスを指摘しています。市場全体の参加が薄い—つまり、多くの資産が一斉に上昇しているわけではない—にもかかわらず、資金の流入ストーリーは異なる物語を語っています。資金は絶えず流入し続けているのです。そして、その継続的な流入は、年末まで市場を押し上げるクッションを作り出しています。

その論理はこうです：広がりが狭いと、確かに脆弱に感じられます。しかし、その脆弱さにもかかわらず資本配分がプラスのままであれば、根底にサポートを築いていることになります。これは、表面上のテクニカルが不安定に見える中で、実は蓄積が進んでいる状態と考えることができます。

この設定の面白さはタイミングにあります。年末に向けて、季節的なパターンはリスク資産に有利に働くことが多いです。安定した機関投資家の資金流入を重ねると、表面的なテクニカルが不安定に見えても、上昇のサプライズが起こる可能性が高まります。

したがって、見出しが広がりの悪化に焦点を当てていても、賢明な資金は実際の資本の動きに注目しています。今のところ、資金は撤退せずに、カレンダーが変わる前に利益を狙って静かにポジションを取っているのです。