11月11日この日、市場は重要なニュースを迎えました――アメリカ史上最も長い政府のシャットダウンがついに終わりを迎えます。ただ面白いのは、この節目で金価格がほぼ3週間ぶりの高値に静かに到達したことです。政治的駆け引き、経済データの空白、関税の不透明感……これらの要素が大きな市場の嵐を醸し出しています。

**シャットダウン終了、しかし謎は始まったばかり**

両党はついに合意に達し、政府は間もなく再稼働します。しかし、賢いトレーダーはすでに「いつ扉が開くか」には関心がなく、「扉が開いた後に何を見るか」に注目しています。

知っておくべきは、シャットダウン期間中に蓄積された経済データ――GDP成長率、雇用報告、インフレ指標――は今や未開封の荷物の山のようなもので、中身が驚きかショックか誰にもわからない状態です。もしこれらのデータが予想よりも経済状況が弱いことを示したらどうなるでしょうか？その場合、FRBの追加緩和への期待は一気に爆発的に高まるでしょう。三菱日聯のアナリスト、Soojin Kimはこう言っています：「シャットダウンが終わった後、市場はすでに利下げへの楽観的なムードを高め始めています。」

**金：この上昇には二つの論理がある**

この不確実性のゲームの中で、金は「勝ち組」のプレイヤーです。価格が新高値を更新する背景には、実は二つの力が同時に働いています。

第一に、政治の混乱そのものがリスク回避資産の促進剤です。政府のシャットダウンによる政治的亀裂は、資金を自然と金のような「硬貨」に流れさせます。

第二に、利下げ期待の高まりは、金を保有するコストを下げることを意味します。金は利息を生まない資産ですが、金利が下がれば他の資産に比べて魅力が増すのです。

投資家にとって、この金価格の上昇は単なるテクニカルな偶然の動きではなく、マクロのストーリーが資産価格に映し出された真の反映です。政策の不確実性と利下げ期待が重なると、市場が出す答えは明白です――リスク回避のムードと流動性緩和の共振が、金価格を押し上げる本当のエンジンです。

結局のところ、この時期は経済データの発表ペースに注目することが、チャートのK線を見るよりもはるかに重要です。