なぜ暗号資産の人々がドッド・フランク(を気にするべきなのか、そして本当に何が変わっているのか)

ドッド・フランクという言葉は金融の大物たちのゲームのように聞こえますが、暗号投資家にとっても参考になる意味があります。2010年にオバマが署名したこの法案は、本質的には2008年の金融危機の反省であり、金融システムが再び崩壊するのを防ぐ方法についてのものです。

コアメカニズム：政府はどのように銀行を制約するのか

法案で最も厳しい措置はVolcker Rule（ボルカー・ルール）と呼ばれる。簡単に言うと、銀行が自己資金を使って短期デリバティブや先物を取引することを禁止する。なぜか？2008年は銀行が過度にレバレッジをかけ、投機が横行したために引き起こされた。この論理は暗号市場のリスク管理の考え方と同じである——高リスク操作のレバレッジ倍率を制限する。

2つの新しい機関は何をしているのか

• FSOC（金融安定監督委員会）：大手銀行が「大きすぎて潰せない」ことに注意を払っている。仮想通貨の世界では、特定の主要取引所のリスク集中を防ぐことを意味する；
• CFPB（消費者金融保護局）：散発投資家を守る。SECが取引所を監視しているのと同様に、投資家を騙さないように。

吹哨人保护条款有意思

内部者が違法行為を通報すると、罰金の10〜30%を報酬として受け取れる。このことがTheranosやFTXのようなスキャンダルの暴露を促進した。暗号エコシステムにも同様のメカニズムがあれば、もっと早くから多くの不正が明らかになっていたかもしれない。

後でまた変更された

2017年以降の調整傾向：大銀行の規則は緩和されず、小銀行の負担が軽減される。資産が1000億ドル未満の銀行はストレステストを行う必要がなくなった。これは地域銀行に喘息の機会を与えたが、リスクを放置する可能性があるとの批判も受けている。

暗号への啓示：規制は常に「イノベーションの保護」と「リスクの回避」の間で揺れ動いている。