# ロボット手術株が強い反転を示す—評価の罠は価値があるのか？

インテュイティブ・サージカルの株価は、Q3の業績報告が予想を上回ったことを受けて、10月に19.5%上昇しました。以下がその要因です。

**重要な数字:**
- Q3の収益は前年比23%増の25.1億ドルとなり、コンセンサス予想の24.1億ドルを大きく上回った。
- EPSは$2.40で、予想の$1.99を上回り、20%の増加となりました
- システムの販売は33%増加し、設置、手術量、1台当たりの収益の改善が見られました。
- 純利益率は32.8%から34.5%に拡大しました

**バリュエーションに関する質問:**
72倍のトレーリング利益と85倍のフリーキャッシュフローで取引されているため、株は安くありません。しかし、ここが重要な点です—それは通常通りのことです。現在のP/Eは5年平均の73.6のほぼ中央に位置しています。ロボット手術の採用を世界的に拡大している企業にとって、そのプレミアムは理にかなっています。

**道を阻むもの:**
関税の逆風は現実です。新しく発売されたダ・ヴィンチ5システムは、部品の問題により今年の初めにリコールに直面しましたが、アップグレードサイクルに対する需要は依然として強いです。

**オポチュニティ・ウィンドウ:**
10月のラリーにもかかわらず、株価は1月のピークを12%下回っています。ロボット手術テーマに投資していない投資家にとって、この押し目はエントリーに適している可能性があります—特に、手術件数とシステム採用がまだ初期段階にあると信じている場合は。

**結論:** 高評価はここでは新しいことではありません。変わったのは、ATHからの後退です。長期的なロボティクスのストーリーを信じるなら、1月から12%のディスカウントでの蓄積は、完璧に賭けることのようには感じません。