米国政府のシャットダウン騒動がようやく収束したと思ったら、ウォール街はさらに厄介な問題に直面しようとしている――遅れてやってくる経済データの一部がついに到着するが、その質には疑問が残る。

11月11日の最新情報によると、政府の一時停止により遅れていた一連の重要な経済報告書が間もなく「補習」を行う予定だ。モルガン・スタンレーのエコノミストチームは、9月の雇用データは今週金曜日に最速で発表されると予測しているが、実際には来週初めまでずれ込む可能性が高い。

さらに頭を悩ませているのは10月のインフレデータだ。CPI、PPI、そしてFRBが最も注視しているPCE価格指数――これらのコア指標は最悪の場合、まったく発表されない可能性もある。たとえ労働統計局が無理やりインフレレポートをまとめたとしても、経済学者たちは一般的に、そのデータの質に懸念を抱いており、発表のタイミングも遅く、ほぼ期限切れに近いため、参考価値は大きく損なわれている。

タイミングは最悪と言わざるを得ない。FRBは3回目の利下げを行うかどうかを検討している最中だが、9月の雇用報告は遅れ、10月のインフレデータも不透明なまま。政策決定のための重要な情報が欠落している状態だ。これにより、政策立案者の立場は非常に難しいものとなっている。

今、市場はこの遅れてきて割引されたデータの襲来に備える必要がある。この一連の動きが市場をどの方向に導くのか、誰も保証できない。