Jefferiesのストラテジスト、Desi Peramunetilleke氏は、現在の10年物米国TIPS利回りがグローバル株式にとって逆風となる可能性を示唆している。過去30年間のデータによれば、TIPS利回りが2%を超える水準（70パーセンタイル超）では、グローバル株式のリターンは低調となっている。具体的には、1997年以降、TIPS利回りが70～100パーセンタイルの範囲にあった局面では、S&P 500の月間平均リターンはわずか0.2%にとどまった一方、日本株は月平均0.5%下落した。現在、10年物TIPS利回りは2.36%であり、Peramunetilleke氏は、財政懸念や大手テクノロジー企業によるAIインフラ投資を背景に長期借入コストが高止まりするため、利回りは2.5%近辺の高水準で推移すると予想している。
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