PowerCompute（ビットコイン・トレジャリーおよびマイニング企業）の株式が市場の注目を集めている。同社は既存の3件の融資を、Arch Lendingが提供する単一の1,813万ドルの「カラー・ローン」に借り換えた。年利は2％で、307 BTC（LTV 92.33％）を担保とし、初回の月次リセット日は9月2日となる。
9月2日のリセットメカニズム：58,860ドルの下限、66,370ドルの上限
提出済みのリセット契約によると、9月2日の手続きは以下のとおり。米東部時間の午前8時に基準価格を確認し、PowerComputeは米東部時間の午後5時までに、Archが提示する新たな条件を受け入れるか、取引を終了するかを選択しなければならない。新たな取引期間については、リセット後の基準価格を基に下限と上限が再設定され、年率も改めて提示される。応答がない場合は、債務不履行ではなく、自動的に満期を迎えたものとみなされる。
3つの決済シナリオ：下限未満、レンジ内、上限超
締結済みの契約によると、9月2日の決済シナリオは以下の3つとなる。
価格が58,860ドルを下回る場合：Archは、担保に差し入れられた全BTCを保持し、債務が全額返済されたものとする（ノンリコース）か、PowerComputeが債務を返済して全BTCを回収することを選択できる。ロールオーバーを選択する場合は、24時間の救済期間内に、BTCの追加、元本の返済、またはその両方の組み合わせによって、提示条件との差額を解消しなければならない。
価格が58,860ドルから66,370ドルの間の場合：PowerComputeは、未払利息を含む担保債務を返済して担保を回収するか、新たな条件に基づいてロールオーバーを行うことができる。
価格が66,370ドルを上回る場合：PowerComputeの上昇余地は制限される。Archは、上限を超えた分の値上がり益を、保有するBTCまたはUSD/USDCの形で受け取る。ロールオーバーの場合、上限超過分の値上がり益は元本に組み入れるか、新たな上限および金利の提示に反映することができる。
初期期間の保護メカニズムと借り換えの背景
今回の借り換え構造の中核となる保護措置は、初期期間（9月2日のリセット前）において、ビットコインがいずれかの権利行使価格またはLTV水準を突破しても、追加証拠金請求や強制清算が発生しない点にある。これにより、負担は日々の価格変動への対応から、月1回の融資条件の選択へと移される。
今回の借り換えは、Galaxy Digitalの1,100万ドル（利率0％）の融資と、Liebelの合計700万ドル（いずれも利率12％）の2件の融資に代わるものとなる。新たな初期金利2％は、総額1,813万ドルの融資枠全体に適用されるが、発表における12％と2％の金利比較はLiebelの700万ドル部分のみを対象としている。
よくある質問
PowerComputeの307 BTCカラー・ローンの初回リセット日はいつですか？
PowerComputeがSECに提出した書類によると、307 BTCを担保とする1,813万ドルのカラー・ローンの初回月次リセット日は2026年9月2日であり、それ以前の初期期間には追加証拠金請求や強制清算は発生しない。
9月2日にビットコインが58,860ドルを下回った場合、何が起こりますか？
締結済みの契約によると、9月2日の基準価格が58,860ドルを下回った場合、Arch Lendingは担保に差し入れられた全BTCを保持し、債務が全額返済されたものとすることができる。この場合、PowerComputeに対する追加請求（リコース）はない。PowerComputeはまた、24時間の救済期間内にBTCを追加するか、元本を返済することを選択できる。
今回の借り換えはどの旧融資に代わるものですか？
PowerComputeが提出した発表によると、今回の借り換えは、Galaxy Digitalの1,100万ドル（利率0％）の融資と、Liebelの合計700万ドル（いずれも利率12％）の2件の融資に代わるものとなる。新たな年利2％は、総額1,813万ドルの融資枠全体に適用される。
