三菱UFJ（MUFG）は8月14日、傘下の4社が協力し、日本国債のレポ（Repo）取引のオンチェーン化に向けた実証実験（PoC）を開始すると発表した。基盤となるブロックチェーンインフラにはCanton Networkを採用し、24時間365日のリアルタイム決済、取引ライフサイクルのスマートコントラクトによる自動化、担保効率の向上を目指す。
三菱UFJ傘下4社の役割分担とCanton Networkの技術基盤
MUFGの公式発表によると、今回の実証実験にはMUFG傘下の4社が参加し、Digital Assetおよびその傘下のProgmatと連携しながら、Canton Networkを基盤となるブロックチェーンインフラとして利用する。
実証実験では、従来のレポ業務が抱える3つの主要な課題の解決を目指す。
第一に、注文、担保管理から決済に至るまで、取引ライフサイクル全体をオンチェーンのスマートコントラクトによって自動執行する。
第二に、銀行の営業時間や週末による制約をなくし、24時間365日のリアルタイムな受渡しを実現する。
第三に、担保をリアルタイムで追跡・再利用できるようにすることで、資金および資本効率を高め、遊休資金を削減する。
国債レポ取引は、銀行が国債を担保として市場から短期資金を調達する基本的な手段である。従来のプロセスでは複数の仲介機関が関与し、決済にはT+1を要する。
Canton Networkの主要参加機関と4月のトークン化預金初登場
Canton Networkは、HSBC、JPモルガン（JPMorgan）、フランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）、DTCCなどの金融機関が共同開発した企業向けブロックチェーンネットワークである。伝統的金融向けに設計されており、プライバシーを保護した取引、機関間のデータ共有、トークン化資産の決済に対応している。
2026年4月、HSBCのトークン化預金が初めてCanton Network上で取り扱われ、その後、JPモルガン、DTCC、フランクリン・テンプルトンが続いた。今回、MUFGが日本国債のレポ取引を同じネットワーク上に移行することは、日本最大の金融グループが正式にCanton Networkのエコシステムに加わる重要な節目となる。
日本の金融庁による2026年2月の決済イノベーション計画
MUFGによる今回の実証実験は、日本の金融庁（FSA）が2026年2月に発表した決済イノベーション計画の一環である。金融庁は規制サンドボックスを開放し、フィンテック企業や銀行がブロックチェーン、ステーブルコイン、トークン化、オンチェーン決済などの先進的な決済技術をテストできるようにするとともに、銀行が実際の業務でPoCを実施し、その成果を標準化するための制度的枠組みを提供する。
MUFGによる日本国債レポ取引のオンチェーン化実証実験は、この枠組みの下で実施される。今後は、外国為替決済、マネー・マーケット・ファンド、国際貿易金融などの分野に拡大する可能性もある。具体的な計画については、金融庁およびMUFGによる今後の公式発表を待つ必要がある。
MUFGのブロックチェーンロードマップの節目と日本国債レポ市場の規模
MUFGのブロックチェーン戦略の進展は、3つの重要な時期にさかのぼることができる。
2022年2月：GO-Net Japanブロックチェーン決済プロジェクトを終了し、戦略の重点をステーブルコインインフラへ移行
2023年6月：「Progmat Coin」ステーブルコイン発行プラットフォームを発表し、複数のパブリックチェーン上での円建てステーブルコインの発行に対応
2026年8月：Canton Network上で日本国債レポ取引をオンチェーン化するPoCを開始し、銀行の中核業務のオンチェーン化に着手
今回の実証実験が対象とする日本国債レポ市場は、世界の金融市場における重要な流動性基盤である。世界のレポ市場の規模は30兆ドルを超え、日本国債レポ市場は約5兆～8兆ドルを占める。オンチェーン決済が実現すれば、担保はT+1の決済サイクルに制限されなくなり、同じ国債を1日のうちに複数回利用できるようになる。銀行は大量のバッファ資金を確保する必要がなくなり、資本余力を解放できるほか、オンチェーン上の取引記録をリアルタイムで監査できるため、市場の透明性も向上する。
よくある質問
三菱UFJが開始した日本国債レポ取引のオンチェーン化実証実験の基盤プラットフォームは何ですか？
MUFGの公式発表によると、今回の実証実験ではCanton Networkを基盤となるブロックチェーンインフラとして利用する。Digital Assetおよびその傘下のProgmatと連携し、MUFG傘下の4社が共同で参加する。
Canton Networkには現在、どのような主要金融機関が参加していますか？
Canton Networkは、HSBC、JPモルガン、フランクリン・テンプルトン、DTCCなどの機関が共同開発した。2026年4月にはHSBCのトークン化預金が初めて登場し、その後、JPモルガン、DTCC、フランクリン・テンプルトンが続いた。今回加わったMUFGも、重要な参加機関の一つとなる。
今回の実証実験と日本の金融庁の政策にはどのような関係がありますか？
MUFGによる日本国債レポ取引のオンチェーン化実証実験は、日本の金融庁（FSA）が2026年2月に発表した決済イノベーション計画の一環である。金融庁は、金融機関がブロックチェーンおよびオンチェーン決済技術をテストできる規制サンドボックスを開放し、今回のPoCに制度的枠組みを提供している。
