DeFiプラットフォームFlying Tulipの創設者であり、Fantomのメインネットの開発を率いた技術アーキテクトでもあるAndre Cronje氏は、木曜日のChain Reaction X Spacesで、分散型金融プロトコルの大半はもはや真に分散化されていないと述べた。Cronje氏は、真のDeFiには分散化、不変性、仲介者の不在が必要だと主張し、現在稼働しているほとんどのプロトコルには、もはやこの基準が当てはまらないと付け加えた。同氏は、DeFiは自身が「オンチェーン金融、またはオープン金融」と呼ぶものへと進化しており、そこでは仲介者として企業、意思決定者、キュレーター、リスク委員会など、従来の銀行に見られる構造が含まれるようになったと説明した。DefiLlamaのデータによると、この評価は、DeFiの総ロック額が2025年10月初旬の1,670億ドルから、執筆時点で750億ドルに減少する中で示された。
Cronje氏が定義する真のDeFiの基準
Cronje氏はCointelegraphに対し、ごく小規模なニッチ分野を除けば、もはやDeFiは存在しないと考えていると語った。同氏は、真のDeFiには分散化、不変性、仲介者の不在が必要であり、現在稼働している他のほぼすべてのプロトコルでは、実際にはこの条件が満たされていないと付け加えた。Cronje氏はこの考えを数カ月にわたって提起している。今年初めには、エクスプロイトからユーザーを保護するためにサーキットブレーカーなどの緊急制御機能が必要なのか、開発者の間で議論が続く中、DeFiの大部分は厳密な意味ではもはやDeFiではないと述べていた。
DeFiのTVLが$167B から$75B
へ減少
DefiLlamaによると、DeFiの総ロック額は過去10カ月で半分以上減少し、2025年10月初旬の1,670億ドルから、執筆時点では750億ドルとなった。この減少は、より広範な市場環境と、かつてこの分野を定義していたプロトコルの分散性に対する疑問を反映している。
ECB、主要DAOでガバナンスの集中を指摘
欧州中央銀行（ECB）は、分散型自律組織が規制当局の管轄外にとどまれるほど十分に分散化されているのか疑問を呈した。ECBは3月のワーキングペーパーで、Aave、MakerDAO、Ampleforth、Uniswapを調査し、2022年11月および2023年5月の保有スナップショットに基づくと、各プロトコルで上位100人のガバナンストークン保有者が供給量の80％超を支配していることを明らかにした。ECBの著者らは、これらの調査結果によって、DAOが本質的に分散化されているのか、また完全に分散化されたサービスとして欧州連合（EU）の暗号資産市場規制（MiCA）の対象外にとどまるべきなのかが疑問視されると述べた。
Cronje氏のDeFi開発における経歴
Cronje氏は、DeFiで最も高く評価されている創設者の一人である。Cronje氏がSonic Labsの最高技術責任者として設計と開発を率いたSonicブロックチェーンは、テストネット環境で真の720ミリ秒のファイナリティを達成した、最速のEthereum Virtual Machineチェーンだと主張している。Cronje氏は以前、Yearn.financeとKeep3r Networkを創設した。同氏は、これは真のDeFiの存在を否定するものではないと主張し、一部のDeFiプロトコルでは今も真のイノベーションが見られると付け加えた。
よくある質問
木曜日のX Spacesで、Andre Cronje氏はDeFiについて何と述べましたか？
Andre Cronje氏は、木曜日のChain Reaction X Spacesで、分散型金融プロトコルの大半はもはや真に分散化されていないと述べた。同氏は、真のDeFiには分散化、不変性、仲介者の不在が必要であり、現在稼働しているほとんどのプロトコルには、もはやこの基準が当てはまらないと主張した。Cronje氏は、DeFiが「オンチェーン金融、またはオープン金融」へと進化し、仲介者として企業、意思決定者、キュレーター、リスク委員会などが含まれるようになったと説明した。
過去10カ月で、DeFiの総ロック額はどの程度減少しましたか？
DefiLlamaのデータによると、DeFiの総ロック額は過去10カ月で半分以上減少し、2025年10月初旬の1,670億ドルから、執筆時点では750億ドルとなった。この減少は、DeFiプロトコルが真に分散化された状態を維持しているのかについて疑問が生じる中で起きた。
