Bitwise現物Chainlink ETFがDTCC登録簿に登録される、または上場間近を示唆

11 月 11 日、米国の暗号資産資産運用大手Bitwiseが提案した現物Chainlink（LINK）の上場投資信託（ETF）が米国証券預託・清算会社（DTCC）の登録簿に正式に掲載されました。取引コードはCLNKです。このETFは「アクティブ」および「プレ・リスト」カテゴリーに分類されており、米国証券取引委員会（SEC）の最終承認は得られていませんが、歴史的にDTCCへの掲載は製品の上場に近づいている兆候と見なされています。

この出来事は、米国政府のシャットダウンが42日目を迎える中、多くの暗号資産ETFの承認遅延の背景で起こりました。成功すれば、分散型オラクルネットワークを対象とした米国初の現物ETFとなり、アルトコインの機関化をさらに促進することになります。

DTCC登録簿のシグナル解析：なぜETF上場の指標となるのか？

米国証券預託・清算会社（DTCC）は、ウォール街のコアな後取引インフラプラットフォームとして、株式やETFなどの金融資産の清算・決済・記録を担当しています。登録簿の動きは、製品の上場前の重要な指標とみなされています。11月12日、Bitwiseの現物Chainlink ETFがDTCCの「アクティブ」および「プレ・リスト」カテゴリーに掲載され、取引コードはCLNKです。この動きは直接SECの承認を意味しませんが、業界の分析者は、DTCCのプレ・リストのプロセスは通常、規制のゴーサインの1〜2週間前に行われると指摘しています。今年初めに複数のビットコイン現物ETFが上場前に類似のシグナルを示していた例もあります。DTCCの関与は、ファンドの清算チャネルが整備され、機関投資家の参入を促すことを示しています。

Bitwise ETF申請の進展と規制要件

米国最大級の暗号資産運用会社の一つであるBitwiseは、2023年8月にForm S-1を提出し、Chainlink（LINK）の現物ETFの正式申請を行いました。Chainlinkは分散型オラクルネットワークのネイティブトークンであり、その主な機能はオンチェーンのスマートコントラクトに現実世界のデータを提供することです。現在、BitwiseはForm 8-Aの登録声明を完了しておらず、これはETFが取引所に正式に上場する前の法的手続きです。Grayscaleが担保付機能を持つChainlink ETFを申請しているのに対し、Bitwiseのバージョンは担保付機能を含まず、規制当局の審査が比較的容易になる可能性があります。米SECは担保付商品に対して慎重な姿勢を維持しており、特にイーサリアムのPoSへの移行後は規制の境界線が明確でない状況です。

Bitwise Chainlink ETFの重要情報

• 取引コード：CLNK
• 申請タイプ：現物ETF
• 対象資産：Chainlink（LINK）
• Form S-1提出時期：2023年8月
• 現在の状況：Form 8-A提出とSEC承認待ち
• 管理費用：未公開（同類製品の平均約0.50％〜0.95％を参考）

市場背景：政府のシャットダウンとETF承認遅延の連鎖反応

現在、米国連邦政府は42日間のシャットダウン状態にあり、SECは予算削減により限定的な運営を続けているため、VanEckのイーサリアム現物ETFを含む複数の暗号資産製品の承認が遅れています。ただし、議会は最近、資金協定を通じてSECのフル機能運用を回復させる見込みであり、業界の観測筋はこれによりETFの承認遅延が加速すると見ています。注目すべきは、SECが9月中旬に一般上場規則を導入し、一部の暗号資産投資商品について個別審査を省略し、標準的な承認プロセスを通じて認可できるようにしたことです。この規則はSolana（SOL）、Avalanche（AVAX）などのアルトコインETFに迅速な道を開く可能性がありますが、Chainlinkは「分散型インフラトークン」として分類されているため、コンプライアンスの道筋には議論も残っています。

Chainlinkエコシステムと機関投資の価値

Chainlinkのオラクルネットワークは、現在2,000以上のDeFiプロジェクトにデータを提供し、総ロックされた資産（TVL）は300億ドル超です。LINKトークンの流通時価総額は約120億ドルであり、時価総額トップ10の暗号資産の中でも実体のあるビジネスを支える数少ないプロジェクトの一つです。BitwiseのETFが承認されれば、機関投資家は従来の証券口座を通じて間接的にLINKを保有でき、秘密鍵の管理負担を軽減できます。同時に、GrayscaleのChainlink信託（GLNK）は今年に入りプレミアム率が高止まりしており、機関の需要が旺盛であることを示しています。分散型オラクルはWeb3のデータ層の中核をなす要素であり、そのETF化はブロックチェーンインフラが主流資産の範疇に入ることを意味します。

暗号資産ファンドの資金流入分化：ビットコインは流出、Solanaは突出

先週、暗号資産投資商品全体で117億ドルの純流出があり、2週連続の大規模な資金引き揚げとなりました。米国市場からの流出額は122億ドルに達し、ドイツとスイスはそれぞれ4.13億ドルと4.97億ドルの純流入を記録しました。ビットコインファンドは93.2百万ドルの流出、イーサリアムファンドは43.8百万ドルの流出となった一方、ビットコインの空売りETPは逆に11.8百万ドルの流入を記録し、2025年5月以来の最高の週次パフォーマンスを示しました。注目すべきは、Solana（SOL）ファンドが1.18億ドルの流入を記録し、過去9週間で合計21億ドルの流入となっている点です。これは、市場全体が慎重な中でも特定のアルトコインへの配置意欲が根強いことを示しています。

結論

Bitwiseの現物Chainlink ETFがDTCC登録簿に掲載されたことは、製品の上場前の技術的準備にとどまらず、暗号資産の規制と市場構造の深層的な変化を反映しています。政府のシャットダウンや承認遅延の逆境の中でも、機関投資家は標準化された金融商品を通じてアルトコインへの投資を進める動きは変わりません。このETFが成功すれば、分散型オラクルネットワークの証券化の先駆けとなり、より多くのブロックチェーンインフラ資産の主流市場参入のモデルケースとなるでしょう。