EUR/CHFペアは、木曜日に2日連続で新しい買い手を引き付け、欧州セッション中に約0.9381に達するまで上昇しています。この動きは、スイスのインフレデータが予想よりも低下し、ユーロ圏の小売販売が期待を下回ったことの組み合わせを反映しており、投資家は両側の通貨政策の見通しを再評価するよう促されています。

スイスの消費者物価指数(IPC)は、8月に前年比0.2%で安定しており、予測通りですが、依然として価格に対する圧力が非常に弱いことを反映しています。月ごとでは、IPCは0.1%減少し、安定した数値が予想されていたのに対し、期待を下回りました。これらの数字は、スイス国立銀行(BNS)が直面しているデフレ環境を強調しており、国内需要がさらに弱まれば、政策決定者がより緩和的な姿勢を採る可能性があるとの市場の憶測を強化しています。

ユーロ圏では、7月の小売売上高が前月比0.5%減少し、予想の0.2%低下を上回る厳しい縮小となり、6月の0.6%の増加からの顕著な逆転を示しています。前年同期比では売上高が2.2%増加しましたが、この数字も予想の2.4%を下回り、以前記録された3.5%の成長からの減速を示しています。内訳を見ると、食品および燃料の消費が減少しており、非食品はわずかな増加しか記録していません。これらの低い数字は、全体的なブロック内での家計の需要の減退を示しており、インフレが冷却し、外部貿易の逆風が続く中で成長の持続可能性に対する懸念を引き起こしています。

BNSにとって、最新のCPIの発表は、価格に対する圧力がいかに頑固に低いままであるかを強調しており、銀行は6月に政策金利をゼロに引き下げた後、しっかりと緩和的な領域に留まっています。一方、(BCE)は異なる課題に直面しており、ユーロ圏のインフレは8月に2.1%にわずかに上昇し、基礎的なインフレは2.3%となっていますが、小売売上高は消費の減退を示しており、政策決定者は慎重な待機的アプローチを取っています。

スイスの季節調整済み失業率は8月に2.9%で安定しており、価格圧力が穏やかであっても労働市場が堅調であるという考えを強化しています。ユーロ圏では、金曜日の第2四半期のデータに注目が集まっており、雇用は前の四半期に比べて0.1%増加し、前年に比べて0.7%増加すると予想されています。一方、国内総生産(PIB)は四半期で0.1%、年間で1.4%の成長が見込まれています。