Delta Neutralモードは、ユニファイドアカウントのクロスカレンシーマージンモードにおいて、スポット–先物ヘッジ戦略を実行するトレーダー向けに設計されています。
Delta Neutralモードを有効にすると、対象となるUSDT建てパーペチュアル契約ポジションが自動デレバレッジ（ADL）キューで下位にランクされ、極端な市場状況下でこれらのポジションが自動的にデレバレッジされる可能性が低くなります。
このモードを有効化しても、現在の取引手法が変わることはありません。ポジションをクローズしたり調整したりする必要はなく、マージン計算ルールも影響を受けず、他の取引機能にも制限はありません。要件を満たしたら、Delta Neutralモードのスイッチを切り替えるだけで、システムが対象ポジションを継続的かつ自動的に判別・保護します。
以下では、Delta Neutralモードの有効化方法、異なる資産間でのヘッジ認識方法、契約ポジションがADLキュー降格保護の対象となる条件について解説します。
注意：本記事内で「契約」または「契約ポジション」とは、USDT建てパーペチュアル契約を指します。以降のセクションではこの説明を繰り返しません。
Delta Neutral戦略モードの設定方法
Delta Neutral戦略を有効にするには、ユニファイドアカウントのクロスカレンシーマージンモードに切り替え、アカウントのVIPレベルがVIP4以上である必要があります。
ステップ1：Gateのメインアカウントにログインし、上部ナビゲーションバーから「契約」をクリックします。
ステップ2：右上の設定アイコンを選択し、取引設定にアクセスします。
ステップ3：取引設定タブ内で、Delta Neutral戦略モードのスイッチをオンにします。
注意：
USDT以外の資産のみが対象です。USDTは決済・価格通貨であり、ヘッジ可能なリスク属性を持ちません。
デルタ計算
同一資産のスポットとパーペチュアル契約は、反対方向のポジションを保有することでヘッジが可能です。異なる資産間ではヘッジできません（例：BTCスポットとETH-USDTパーペチュアルショートは相殺できません）。
| 用語 | 公式 | 説明 |
|---|---|---|
| 資産スポット純デルタ | = 資産残高 + 資産負債 | 残高・負債ともに方向性あり：正の残高はプラス、負債はマイナス。 |
| 資産契約純デルタ | = ポジション数量 × ポジション方向 | ポジション方向：ロング=1、ショート=−1。ロングはプラス、ショートはマイナスとして計上。ロング・ショートを直接加算。 |
| 資産合計純デルタ | = 資産スポット純デルタ + 資産契約純デルタ | スポットと契約の全体的な方向性リスクを反映。 |
資産単位での適格性判定
特定契約ポジションがADL降格保護の対象となるか判断する前に、システムはその資産の全契約ポジションについて「未ヘッジ比率」をチェックし、取引意図を評価します。
資産契約未ヘッジ比率
判定式：
$$\text{資産契約未ヘッジ比率} = \frac{\text{資産契約未ヘッジ数量}}{\text{資産契約最大片側エクスポージャー}} $$
$$\text{資産契約最大片側エクスポージャー} = \max(\text{資産ロング契約数量},\ |\text{資産ショート契約数量}|) $$
資産契約ポジションの未ヘッジ数量計算方法：
- ステップ1：ポジション自身のデルタ方向と資産契約純デルタ方向を比較。
反対方向の場合：資産契約ポジション未ヘッジ数量 = 0。
同方向の場合：ステップ2へ進み、資産合計純デルタ方向と比較。 - ステップ2：ポジション自身のデルタ方向と資産合計純デルタ方向を比較。
反対方向の場合：資産契約ポジション未ヘッジ数量 = 0。
同方向の場合：$$\text{資産契約ポジション未ヘッジ数量} = \min\left(\left|\text{資産契約純デルタ}\right|,\ \left|\text{資産合計純デルタ}\right|\right)$$。
判定ルール
- 契約未ヘッジ比率が10%以下の場合、資産は次のステップ［詳細分割］へ進みます。
- 契約未ヘッジ比率が10%を超える場合、その資産の全契約ポジションは通常のADLキューに残り、特別な保護はありません。
注意：10%の閾値は現時点の設定であり、市場状況に応じて予告なく変更される場合があります。
契約ポジションの詳細分割
未ヘッジ比率判定を通過した後、システムはその資産の契約ポジションを「ヘッジ済み」と「未ヘッジ」に分割します。
資産契約未ヘッジ数量は前述の通り計算済みです。
資産契約ポジションのヘッジ済み数量 = |ポジション自身のデルタ| − 資産契約ポジション未ヘッジ数量
ADLキューの更新
詳細分割後、契約ポジションは「ヘッジ済み」と「未ヘッジ」に分けられ、それぞれ異なるADLランクに参加します：
- 未ヘッジ部分：通常のADLキューに参加
- ヘッジ済み部分：通常のADLキューの後ろにランクされ、ADL保護キューに入る（保護キュー内の並び順は通常キューと同じく、維持証拠金率や収益等に基づく）
注意：ADL保護は、これらのポジションが絶対にデレバレッジされないことを保証するものではありません。極端な市場状況下では優先度が下がるだけです。
各契約ポジションの推定ADL確率は、ADLシグナルライトで確認できます。シグナルライトは1〜5段階で、点灯数が多いほど自動デレバレッジの可能性が高くなります：
- ポジションが未ヘッジまたは一部のみヘッジされている場合、ADLシグナルライトは未ヘッジ部分の順位を示します。
- ポジションが完全にヘッジされている場合、ADLシグナルライトはヘッジ済み部分の順位を示します。
計算例
ユーザーが以下のBTC資産を保有しているとします（BTCインデックス価格 = 60,000 USD）：
| 種類 | ポジション |
|---|---|
| スポット残高 | +9 BTC |
| スポット負債 | 0 BTC |
| USDT建てパーペチュアル契約（ロング） | +2 BTC |
| USDT建てパーペチュアル契約（ショート） | −12 BTC |
BTCデルタ計算
- スポット純デルタ = 9 + 0 = +9 BTC
- 契約純デルタ = 2 + (−12) = −10 BTC
- 合計純デルタ = 9 + (−10) = −1 BTC
BTCヘッジ・未ヘッジ数量のポジション別計算
- +2 BTCロング：契約純デルタ（−）と逆方向のため、未ヘッジ数量 = 0、ヘッジ済み数量 = 2
- −12 BTCショート：契約純デルタ（−）と同方向なので、合計純デルタ（−）とも比較し、同方向。よって未ヘッジ数量 = min(|−10|, |−1|) = 1、ヘッジ済み数量 = 12 − 1 = 11
したがって、BTC契約未ヘッジ数量 = 1
BTC契約未ヘッジ比率の確認
- 契約最大片側エクスポージャー = max(2, |−12|) = 12
- 契約未ヘッジ比率 = 1 / 12 ≈ 8.3% ≤ 10%。判定クリア。
結論：2 BTCのロング契約ポジションは全てADL保護キューに入ります。12 BTCのショート契約のうち11 BTCはADL保護キュー、残り1 BTCは通常のADLキューに入ります。
よくある質問
1. Delta Neutralモードを有効にできるアカウントは？
以下の両方を満たしている必要があります：
- アカウントモードがクロスカレンシーマージンモード（このモードのみDelta Neutral戦略に対応）
- アカウントVIPレベルがVIP4以上
要件を満たさない場合、有効化時に案内が表示されます。
2. 異なる資産同士でヘッジできますか？
できません。デルタニュートラルは同一原資産に基づいて判定されます。たとえば、BTCポジションはBTC契約ポジションのみヘッジ可能で、ETH契約ポジションとは相殺できません。
3. 有効化後、VIPレベルが下がったり、一時的に資産がヘッジ要件を満たさなくなった場合は？
- VIPレベルが下がった場合：既に有効化されているDelta Neutralモードには影響ありません。スイッチはオンのままです。
- 資産が「契約未ヘッジ比率」判定に落ちた場合（例：比率が10%超）：その資産のみ当該サイクルでADL保護を受けず、通常キューにランクされます。他の資産や全体のスイッチには影響ありません。資産のポジションが変化すれば、再度ADL降格保護の判定が行われます。
- アカウントが非クロスカレンシーマージンモードに切り替わった場合：Delta Neutralモードは自動的にオフになります。再度クロスカレンシーマージンモードに戻した場合、以前のスイッチ設定が保持されます。
4. メインアカウントでモードを有効化すると、サブアカウントにも自動適用されますか？
いいえ。Delta Neutralモードは各アカウントごとに個別に有効化が必要です。メインアカウントで有効化しても、サブアカウントには自動で適用されません。
5. ADL降格保護後、ポジションが必ずデレバレッジされないと断言できますか？
できません。ADL保護は、これらのポジションのADLキュー内での優先度を下げるだけです。極端な市場状況下では自動デレバレッジが発生する場合があります。
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