Ethereum Berdiri di $1.644 — 10 Bulan Setelah Puncak Sejarahnya di $4.946, Apa yang Berubah

Ethereum diperdagangkan di dekat $1.644, sekitar 67% di bawah rekor tertinggi sebesar $4.946 yang dicapai pada 24 Agustus 2025, karena kombinasi tekanan makro, aliran keluar ETF yang terus-menerus, dan dominasi bitcoin yang meningkat telah mendorong mata uang kripto terbesar kedua ini ke posisi terlemahnya dalam beberapa tahun.

• Poin Utama:
• • Ethereum diperdagangkan di dekat $1.644, turun 66,8% dari rekor tertinggi Agustus 2025 sebesar $4.946.
• • ETF Ethereum spot mencatat aliran keluar selama satu minggu sebesar $241 juta, dengan BlackRock sesekali membalik tren tersebut.
• • TVL DeFi Ethereum tetap di dekat $37B pada Juni 2026, tetapi dominasi ETH telah menyempit menjadi sekitar 9%.

ETH berdasarkan Angka

Per 9 Juni 2026, kisaran 24 jam ETH berada di antara $1.619 dan $1.712, dengan kisaran tujuh hari dari $1.522 hingga $1.909. Pada pukul 14:30 EDT hari Selasa, ETH adalah $1.644 per unit. Performa dalam berbagai kerangka waktu menunjukkan gambaran suram:

• 24 jam: -2,6%
• 7 hari: -14,5%
• 14 hari: -20,9%
• 30 hari: -30,5%
• 1 tahun: -35,9%

Kapitalisasi pasar Ethereum mendekati $199 miliar. Dominasi pasar ETH telah menyempit menjadi sekitar 9,1% hingga 9,3%, dibandingkan dengan dominasi bitcoin yang mendekati 58%.

Mengapa ETH Mengalami Kesulitan

Analis menunjuk pada beberapa tekanan yang tumpang tindih. Dominasi bitcoin yang mendekati 58% mencerminkan preferensi institusional terhadap BTC sebagai aset penyimpan nilai, diperkuat oleh masuknya dana ke ETF bitcoin spot. Rasio ETH/BTC menyentuh titik terendah di sekitar 0,027 pada Mei, menandakan rotasi modal yang signifikan dari ethereum selama periode ketidakpastian makro.

ETF ethereum spot telah menambah tekanan. Satu rangkaian aliran keluar selama beberapa minggu menyebabkan dana kehilangan sekitar $241 juta dalam satu minggu. Sebuah aliran masuk singkat sebesar $19 juta, dipimpin oleh Blackrock, memecahkan rangkaian aliran keluar selama 17 hari tetapi hanya memberikan kelegaan sementara. Salah satu dana yang dikonversi mencatat sekitar $3 miliar dalam penebusan setelah konversi ETF-nya, mencerminkan tekanan penjualan yang tertahan yang telah terbentuk sebelum peluncuran produk.

Kondisi makro tidak membantu. Analis, termasuk Tom Lee dari Fundstrat, telah menyoroti korelasi terbalik antara harga minyak dan ETH, menggambarkan hubungan tersebut mencapai tingkat tertinggi secara historis. Inflasi yang melekat, ketegangan geopolitik, dan sentimen risiko yang lebih luas telah memberi tekanan lebih besar pada aset berisiko tinggi seperti ETH dibandingkan bitcoin.

Trade-off Peningkatan

Peningkatan Pectra, yang diaktifkan pada 7 Mei 2025, memperkenalkan abstraksi akun melalui EIP-7702, menaikkan batas validator maksimum menjadi 2.048 ETH, dan memperluas throughput blob untuk mengurangi biaya Layer 2. Peningkatan Fusaka pada Desember 2025 memperpanjang peningkatan skala tersebut. Keduanya dianggap sebagai positif jangka panjang untuk kegunaan dan adopsi ether.

Namun, biaya dasar yang lebih rendah telah mengurangi pembakaran ETH di bawah EIP-1559, meredakan tekanan deflasi yang sebelumnya mendukung narasi harga ETH. Dikombinasikan dengan aktivitas layer dua (L2) yang menarik volume transaksi dari mainnet, beberapa analis berpendapat ETH semakin berkembang menjadi infrastruktur daripada token gas dengan permintaan tinggi dalam waktu dekat.

Kasus Bull Tetap Utuh

Meskipun mengalami penurunan, banyak pendukung percaya bahwa fundamental ethereum tetap salah satu yang terkuat dalam sejarahnya. Total nilai terkunci (TVL) DeFi di mainnet Ethereum mendekati $37 miliar, tetap terbesar dengan margin yang lebar. Aktivitas pengembang, eksperimen tokenisasi institusional, dan narasi aset dunia nyata (RWA) terus mendukung Ethereum sebagai lapisan penyelesaian kontrak pintar yang dominan.

Staking juga menyediakan lantai permintaan struktural, dengan sekitar 30% atau lebih dari pasokan ETH terkunci dalam validator yang menghasilkan sekitar 2% hingga 4% APY. Peningkatan Glamsterdam, yang diharapkan akhir 2026, menargetkan peningkatan keadilan dan efisiensi MEV.

Pemulihan kemungkinan bergantung pada pergeseran makro menuju sentimen risiko, rotasi keluar dari dominasi bitcoin, dan pelaksanaan berkelanjutan pada peta jalan Ethereum.