Dari data non-farm hingga dana ETF—Sinyal terbaru dari makro dan pasar modal

8 Juni Bitcoin rebound lebih dari 5% dan kembali ke 63.000, ada dua variabel kunci yang berperan: makro dan pasar modal. Memahami perubahan terbaru keduanya, baru bisa menilai seberapa jauh rebound ini akan berlangsung.

Makro: Kepanikan terhadap data non-farm telah teratasi. Data non-farm AS yang dirilis Jumat lalu jauh melebihi ekspektasi, sempat memicu kekhawatiran pasar tentang kenaikan suku bunga. Tapi kemudian beberapa pejabat Federal Reserve menyatakan—“Data bulanan saja tidak cukup, jalur kebijakan tetap sama”. Pasar perlahan menjadi tenang, probabilitas penurunan suku bunga di September naik dari 48% menjadi lebih dari 60%. Selanjutnya, fokus pasar beralih ke pertemuan FOMC 11-12 Juni. Diperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga, tetapi yang penting adalah dot plot dan proyeksi ekonomi. Jika dot plot menunjukkan masih ada 2 kali penurunan suku bunga hingga 2026, itu akan menguntungkan aset berisiko; jika hanya 1 kali atau tidak sama sekali, pasar mungkin kembali bergejolak.

Pasar modal: ETF kembali masuk bersih. Dari 7 hingga 8 Juni, ETF Bitcoin spot yang sebelumnya keluar selama tiga hari berturut-turut berbalik menjadi masuk sekitar 80 juta dolar AS. Meskipun jumlahnya tidak besar, sinyalnya jelas. Lebih penting lagi, dana ETF dari BlackRock dan Fidelity selama penurunan harga tidak mengalami penurunan signifikan dalam jumlah unit, menunjukkan bahwa investor institusi tidak melakukan pencairan besar-besaran. Selain itu, total pasokan stablecoin meningkat sekitar 1 miliar dolar AS pada 8 Juni, menunjukkan daya beli di luar bursa sedang pulih.

Menggabungkan makro dan pasar modal, pendapat saya adalah: rebound memiliki dasar untuk berlanjut, tetapi jangka pendek akan dipengaruhi oleh pertemuan FOMC. Sebelum dan sesudah pertemuan, pasar mungkin bergejolak, tetapi tren jangka menengah tetap naik. Resistance kunci berikutnya di 65.000, dan setelah ditembus akan menuju 68.000.

Dalam strategi operasional, saya berencana: Pertama, sebelum pertemuan FOMC (11 Juni), mengurangi posisi dari 70% menjadi 60%, menyisakan lebih banyak kas untuk menghadapi volatilitas. Kedua, setelah hasil pertemuan diumumkan, jika dot plot condong dovish (2 kali penurunan), tambahkan posisi hingga 80%; jika hawkish (1 kali atau tidak sama sekali), tetap di 60% dan tunggu. Ketiga, apapun hasilnya, jangan melakukan short karena penurunan suku bunga hanyalah penundaan, bukan pembalikan.

Seberapa jauh rebound ini bisa berjalan? Secara jangka pendek di 65.000, jangka menengah di 68.000. Tapi dengan syarat tidak ada kejutan negatif makro yang melebihi ekspektasi.

#Bitcoin naik kembali 5%
$BTC