Sejauh ini, cerita AI hanya muncul di neraca Mag 7.

Pendapatan per karyawan dan margin terus meningkat di sana & sisanya pasar: Margin datar, pendapatan per kepala di antara perusahaan kecil sebenarnya menurun.
Peningkatan produktivitas tetap menjadi cerita konsentrasi, bukan fenomena yang luas, dan Anda dapat melihatnya dalam kinerja pasar: rekor tertinggi di Dow, S&P, dan Nasdaq sementara hanya Teknologi dan Energi yang naik dan 9 dari 11 sektor turun.
Gambaran buku teks tentang kedalaman sempit: indeks tetap hidup karena sekelompok besar perusahaan besar menyembunyikan sebagian besar nama individu yang melemah.
Dua cara membacanya:
> Bearish: kedalaman sempit berarti pasar yang lebih rapuh. Pengeluaran capex AI mungkin menyembunyikan kinerja yang lebih buruk secara umum dan hambatan makro; begitu dukungan hyperscaler/Mag 7 pecah, pasar akan ikut pecah.
> Bullish: AI hanya membutuhkan waktu untuk menunjukkan efek yang terukur. Setelah benar-benar meningkatkan efisiensi, pendapatan, dll. di semua industri, 9 dari 11 sektor tersebut sangat undervalued.
Seperti yang saya sebutkan dalam artikel kemarin, saya secara pribadi mengambil pendekatan hibrida: perdagangan jangka pendek dalam pilihan pemenang yang sempit, sambil mencari entri jangka panjang di perusahaan kuat dengan benteng di 9 sektor yang tersisa.