Wu mengatakan bahwa Delphi Digital merilis laporan berjudul "Situasi Pasar Token" yang menyatakan bahwa kinerja token baru yang diluncurkan dalam siklus ini lemah, sejak Januari 2025, semua token utama yang dibeli di CEX baru saja diluncurkan, 1000 dolar akan menyusut menjadi sekitar 500 dolar; median token baru turun 82% dari harga peluncuran, hanya 12% lebih tinggi dari harga peluncuran. Laporan tersebut berpendapat bahwa pembukaan kunci waktu, pendapatan protokol yang sedikit mengalir kembali ke pemegang, dan airdrop menjadi faktor utama yang menahan likuiditas keluar. Seiring dengan Uniswap, Aave, dan lainnya yang mengaktifkan biaya dan pembelian kembali, aset protokol utama yang berbasis pendapatan meningkat 30% selama periode tersebut. Delphi berpendapat bahwa token yang lebih patut diperhatikan di masa depan akan memiliki mekanisme pelepasan pasokan yang terkait dengan kinerja protokol dan pengembalian pendapatan protokol secara bersamaan.