OpenAI Mengajukan Draf S-1 di $852B Valuasi saat ChatGPT Mencapai 900Juta Pengguna Mingguan

OpenAI, perusahaan di balik ChatGPT, mengajukan draft rahasia pernyataan pendaftaran S-1 ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada hari Senin, memposisikan dirinya untuk penawaran umum perdana yang berpotensi menjadi salah satu yang terbesar dalam sejarah pasar.

• Poin Utama:
• • OpenAI mengajukan S-1 rahasia ke SEC pada 8 Juni 2026, dengan penilaian pasca uang sebesar $852 miliar tanpa tanggal IPO yang dikonfirmasi.
• • Pengajuan ini mengikuti S-1 rahasia Anthropic pada 1 Juni dan kemenangan juri Mei 2026 yang menyelesaikan restrukturisasi Perusahaan Manfaat Publik OpenAI.
• • Goldman Sachs dan Morgan Stanley siap sebagai penjamin emisi, dengan debut yang dilaporkan pada September 2026 tetapi belum dikonfirmasi oleh OpenAI.

OpenAI Konfirmasi Pengajuan

Perusahaan mengakui pengajuan tersebut dalam sebuah pernyataan yang tersebar luas di media sosial. “Kami baru saja mengajukan S-1 rahasia,” kata OpenAI. “Kami mengharapkan bocornya, jadi kami hanya mengumumkannya.” Perusahaan menambahkan bahwa pengajuan tersebut tidak boleh dianggap sebagai tanda bahwa pencatatan saham akan segera dilakukan, menyatakan bahwa “belum memutuskan waktunya” dan mungkin tetap privat untuk beberapa waktu sambil mempertahankan opsi untuk listing lebih cepat jika kondisi memungkinkan.

Langkah ini datang satu minggu setelah Anthropic mengajukan S-1 rahasia sendiri pada 1 Juni 2026, menjadikan kedua pengembang AI utama AS ini secara bersamaan bergerak menuju pasar publik.

Perjalanan Menuju Titik Ini

OpenAI didirikan pada 2015 sebagai organisasi nirlaba. Pada 2019, menambahkan anak perusahaan dengan keuntungan terbatas, lalu melakukan restrukturisasi lagi menjadi Perusahaan Manfaat Publik untuk mendukung penggalangan dana yang lebih besar. Restrukturisasi tersebut menghadapi tantangan hukum dari salah satu pendiri, Elon Musk, yang menuduh adanya penyimpangan misi. Sebuah juri memutuskan mendukung OpenAI pada Mei 2026, menghapus salah satu hambatan paling menonjol untuk penawaran umum.

Pada Maret 2026, OpenAI menutup putaran pendanaan sebesar $122 miliar dengan penilaian pasca uang sebesar $852 miliar. Peserta termasuk Softbank, Amazon, Nvidia, dan Microsoft. Total pendanaan swasta kini melebihi $170 miliar.

Pendapatan dan Tingkat Pembakaran

OpenAI menghasilkan sekitar $2 miliar per bulan dalam pendapatan, dengan sekitar $13,1 miliar dilaporkan untuk tahun sebelumnya. ChatGPT mengklaim lebih dari 900 juta pengguna aktif mingguan dan sekitar 50 juta pelanggan berbayar.

Perusahaan belum menguntungkan. Mereka terus membakar modal dengan tingkat tinggi karena infrastruktur komputasi, pusat data, dan biaya pelatihan model. Analis memproyeksikan kerugian besar akan berlanjut dalam waktu dekat, dengan titik impas arus kas bebas mungkin bertahun-tahun lagi.

Mekanisme dan Jadwal IPO

Pengajuan S-1 rahasia memungkinkan SEC meninjau draf secara pribadi. Tidak ada jadwal publik yang ditetapkan setelah pengajuan rahasia dilakukan. Urutan standar meliputi: tinjauan SEC, pengajuan S-1 publik, roadshow, penetapan harga, dan pencatatan. Goldman Sachs dan Morgan Stanley dilaporkan sebagai penjamin emisi utama.

Pemberitahuan sebelumnya menunjukkan kemungkinan debut pada September 2026, tetapi pernyataan OpenAI meninggalkan kemungkinan tersebut terbuka daripada dikonfirmasi.

Konteks Kompetitif

Anthropic, yang dinilai sekitar $965 miliar dalam putaran swasta terakhirnya, mengajukan S-1 rahasia sendiri satu minggu sebelumnya. SpaceX mengajukan lebih awal lagi, menargetkan penilaian multi-triliun dolar. Bersama-sama, perusahaan-perusahaan ini mewakili klaster terbesar perusahaan swasta bernilai tinggi yang menguji minat pasar publik secara bersamaan.

OpenAI menghadapi kompetisi dari Gemini Google, xAI Elon Musk, Meta, dan bidang pengembang AI Tiongkok yang semakin berkembang. Investor publik akan memeriksa margin, biaya infrastruktur, dan ekonomi jangka panjang dari pembangunan dan pengoperasian model AI frontier secara skala besar.

Manifesto ‘Dibangun untuk Menguntungkan Semua’ OpenAI

Seiring pengajuan S-1, OpenAI menerbitkan dokumen bergaya manifesto yang menguraikan visi jangka panjangnya, termasuk tujuan untuk memberikan setiap orang di Bumi akses ke sistem AGI pribadi. Perusahaan juga mengungkapkan target internal: pada Maret 2028, mereka percaya sistem AI dapat menangani sebagian besar beban kerja riset mereka sendiri bersama peneliti manusia. OpenAI memandang IPO bukan sebagai tujuan akhir tetapi sebagai awal dari apa yang disebutnya fase ketiga, yang berfokus pada membuat AI canggih terjangkau dan dapat diakses secara skala besar daripada memusatkan kemampuan di antara sejumlah kecil institusi.

Apa yang Harus Diperhatikan Investor

S-1 publik, setelah diajukan, akan mengungkapkan laporan keuangan yang diaudit, faktor risiko terperinci, dan struktur kepemilikan. Dokumen tersebut akan menjadi kali pertama investor dapat menilai buku keuangan OpenAI dengan transparansi tingkat regulasi. Sampai saat itu, perusahaan tetap dalam jalur rahasia tanpa tanggal listing yang pasti.