Posisi minyak mentah telah mengambil keuntungan pada bulan April, meskipun valuasi AI tinggi tetapi siklus energi komputasi baru saja dimulai, emas adalah lindung nilai terhadap des dolarisasi bank sentral, kripto masih menunggu siklus berikutnya—narasi makro ini beralih cukup cepat, harus memperhatikan titik balik likuiditas.

Krisis Hormuz sebenarnya telah berlangsung selama tiga bulan, dampak harga minyak telah diredakan oleh cadangan strategis AS, posisi ditutup pada akhir April. AI sedang mengubah logika penetapan harga, valuasi jangka pendek tinggi, posisi penuh, tetapi siklus jangka panjang dari kekuatan komputasi, energi, dan pusat data baru saja dimulai. Emas bukan sekadar lindung nilai, didorong terutama oleh pembelian emas oleh bank sentral dan desentralisasi dolar, sebagai lindung nilai terhadap depresiasi dolar. Dalam hal kripto, sejak kekeringan likuiditas pada Oktober tahun lalu, dana beralih ke saham AI, berada dalam pasar bearish siklus, dan gelombang bull berikutnya membutuhkan siklus baru untuk datang.