Baru bangun dan melakukan satu putaran di chain, LST/再质押 ini sebenarnya: keuntungan bukan jatuh dari langit, entah itu mengemas kembali hasil staking asli dan membagikannya, atau ada orang yang membayar dengan “kamu bantu aku tanggung risiko keamanan/liquidity”. Tampaknya, tambahan yang muncul seringkali adalah gabungan antara premi risiko + subsidi.

Risiko juga cukup sederhana: satu lapis adalah kehilangan kaitan/penarikan yang tersendat, lapis lainnya adalah再质押 yang menggunakan jaminan yang sama untuk menjamin lebih banyak hal, saat terjadi masalah, likuidasi/penalti bisa bertumpuk, jalur di chain menjadi berantakan, slippage + MEV ikut naik… kamu pikir sedang menikmati bunga, sebenarnya sedang menanggung volatilitas.

Belakangan ini juga sedang membahas mining sosial, token penggemar, “perhatian adalah mining” terdengar keren, tapi saya melihat lebih seperti mengganti kemasan subsidi: perhatian yang bisa ditambang kebanyakan adalah anggaran yang orang lain bersedia melanjutkan, kalau tidak dilanjutkan akan kembali nol. Bagaimanapun, saya sekarang melihat keuntungan, pertama-tama tanya: siapa yang membayar, dan apa alasan mereka terus membayar. Sekarang begitu saja.