Pengalaman terbesar saya saat melihat pasar akhir-akhir ini adalah: suku bunga ini tidak ada di rantai, tetapi secara perlahan akan mendorong posisi masuk dan keluar. Ketika suku bunga tinggi, orang lebih suka memegang “bunga yang terlihat”, preferensi risiko sedikit berkurang, kedalaman di kolam likuiditas di rantai juga akan menipis, slippage menjadi sangat nyata; ketika ekspektasi melonggar, suasana hati membaik, leverage dan koin kecil mulai masuk lagi, kolam stablecoin malah lebih seperti “tempat parkir” — uang berhenti di sana dan siap untuk meluncur kapan saja. Bagaimanapun, cara saya sekarang cukup sederhana: fokus dulu pada selisih harga tukar stablecoin dan struktur kolam, jika kedalaman memburuk, kurangi posisi, jangan memaksakan diri. Omong-omong, akhir-akhir ini perdebatan tentang royalti NFT sebenarnya juga hal yang sama: siapa yang membayar biaya transaksi dan likuiditas, pencipta ingin pendapatan, pasar sekunder ingin laku… Ketika pasar tidak mau membayar, likuiditas akan memberikan suara dengan kaki. Sekian dulu.