Kesalahan besar yang tidak disengaja dalam crypto adalah memperlakukan dashboard teknis sebagai dashboard keuangan.

Tak ada yang lebih jelas daripada dengan TVL dari protokol pinjaman.
TVL BUKAN pengganti untuk akuntansi!
Mari kita lihat TVL yang didefinisikan sebagai “Nilai dari semua koin yang dipegang dalam kontrak pintar dari protokol”, dan bagaimana hal itu akan memperlakukan sebuah bank dengan neraca berikut:
Deposito (kewajiban): $100m
Pinjaman (aset): $80m
Cadangan (aset): $20m
Ekuitas: $10m
TVL dari neraca sederhana ini akan muncul sebagai:
$100m deposito - $80m pinjaman + $10m ekuitas = $30m TVL
Apakah itu terasa akurat bagi Anda? Seharusnya tidak, karena secara struktural itu menghitung aktivitas ekonomi secara tidak lengkap.
Faktanya, TVL - sebuah metrik teknis - memperlakukan aset terbesar bank (buku pinjamannya) sebagai kewajiban dan kewajiban terbesar (deposito-nya) sebagai aset!
Masalahnya adalah menggunakan alat yang salah untuk pekerjaan ini. TVL menghitung berapa banyak token yang ada dalam kontrak pintar atau kelompok kontrak pintar terkait. Itu saja. Dalam bentuk paling sederhana, TVL sebagian besar hanya menghitung rasio cadangan bank (atau protokol pinjaman).
TVL bukan pengganti akuntansi nyata, dan orang perlu memahami ini.
Sebuah deposito di Aave/Morpho/SparkLend/Compound/Euler/Curvance adalah kewajiban bagi protokol atau pool tersebut.
Anda bisa menaruh $1 triliun dalam deposito di salah satu platform tersebut dan TVL akan menjadi $1 triliun. Tapi itu bukan indikator aktivitas ekonomi!
Sekarang bayangkan $999,999 miliar dari itu dipinjamkan. TVL telah jatuh dari $1 triliun menjadi $1 juta. Terlihat buruk di grafik, kan? Tapi sekarang kita melihat aktivitas ekonomi!
Ada alasan mengapa TVL tidak digunakan di luar crypto - itu adalah metrik teknis, bukan keuangan, dan setiap tumpang tindih adalah kebetulan dan terkonsentrasi pada protokol yang sangat dasar seperti DEX.