Belakangan ini saya melihat banyak proyek RWA di blockchain, halaman mereka menunjukkan likuiditas yang tampaknya nyata, kedalaman, transaksi, dan market making lengkap… Tapi reaksi pertama saya sekarang bukan “apakah bisa membeli”, melainkan “siapa yang akan menerima saat saya ingin mencairkan, apakah sudah tertulis dalam ketentuan”. Singkatnya, banyak yang menyembunyikan “keluar” dalam teks kecil: periode jendela, kuota, pemeriksaan, penundaan penyelesaian, bahkan jika situasi ekstrem terjadi langsung dihentikan, kamu pikir di blockchain bisa berjalan kapan saja, padahal sebenarnya mengikuti aturan offline dan antrean.

Ada juga sedikit seperti keributan tentang royalti NFT akhir-akhir ini: pencipta ingin mendapatkan pendapatan, pasar sekunder ingin likuiditas, akhirnya muncul berbagai “pilihan/bawaan/penyimpangan”, terlihat ramai, tapi biaya gesekan sebenarnya dialihkan ke pembeli.

Sekarang saya membuat latihan untuk diri sendiri: bukan membayangkan “penarikan paling lancar”, melainkan berasumsi bagaimana keluar saat paling sial. Jika ketentuan tidak dimengerti, anggap saja tidak bisa mencairkan, jangan dipaksakan paham, toh menghemat uang dan waktu.