Prediksi: Alphabet Akan Bergabung dengan Klub $5 Triliun dan Indeks Dow Jones Industrial pada bulan Juni

Indeks Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,58%) akan merayakan ulang tahun ke-130 pada 26 Mei. Tetapi indeks bersejarah ini tidak terlihat seperti yang ada lebih dari satu abad yang lalu.

Dow saat ini penuh dengan perusahaan yang berfokus pada teknologi, dengan Salesforce menggantikan ExxonMobil pada tahun 2020, Amazon berganti tempat dengan Walgreens Boots Alliance pada tahun 2024, dan Nvidia mengambil posisi Intel pada tahun 2024.

Menambahkan saham teknologi telah membuat Dow lebih mewakili pasar saham modern. Tetapi satu kekurangan utama dari Dow adalah bobot yang sangat rendah pada saham komunikasi, dengan hanya 2% bobot di sektor tersebut dibandingkan 11% di S&P 500 (^GSPC +0,37%).

Inilah katalis yang bisa membuka jalan bagi raksasa komunikasi Alphabet (GOOG 1,07%) (GOOGL 1,19%) untuk dimasukkan ke dalam Dow pada bulan Juni dan mengapa saham ini memiliki ruang untuk naik lebih tinggi dan bergabung dengan Nvidia dalam klub $5 triliun.

Sumber gambar: Getty Images.

Dow Siap untuk Alphabet

Berbeda dengan S&P 500 atau Nasdaq-100, yang bobotnya didasarkan pada kapitalisasi pasar, Dow mempertahankan tradisinya yang lama sebagai indeks berbasis harga. Karakteristik berbasis harga Dow berarti komponen dengan bobot terbanyak tidak selalu merupakan perusahaan paling berharga. Faktanya, 16 dari 30 komponen Dow memiliki bobot lebih besar daripada Nvidia, meskipun Nvidia adalah perusahaan paling berharga di dunia.

Split saham biasanya memicu perubahan besar di Dow karena mereka secara drastis mengubah komposisinya. Split saham Apple pada tahun 2020 menjadi katalis untuk menambahkan Salesforce, Amgen, dan Honeywell International (HON +1,84%) serta mengeluarkan RTX, ExxonMobil, dan Pfizer. Demikian pula, split saham Sherwin-Williams pada tahun 2021, split Amazon pada tahun 2022, dan split Nvidia pada tahun 2024 membuka jalan untuk menambahkan ketiga saham tersebut ke Dow pada tahun 2024.

Begitu pula, Alphabet membagi sahamnya pada tahun 2022. Jadi jika dimasukkan hari ini, itu tidak akan mengganggu keseimbangan indeks. Dan kabar baiknya untuk Alphabet adalah bahwa mereka tidak memerlukan salah satu komponen Dow yang ada untuk melakukan split saham agar layak dimasukkan.

Perluas

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Perubahan Hari Ini

(-1,19%) $-4,61

Harga Saat Ini

$383,05

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$4,6T

Rentang Hari Ini

$381,78 - $388,75

Rentang 52 minggu

$162,00 - $408,61

Volume

749,2K

Rata-rata Volume

28,6M

Margin Kotor

60,43%

Hasil Dividen

0,22%

Spin-off Honeywell menantang perannya di Dow

Sejak dimasukkan ke Dow pada tahun 2020, Honeywell secara drastis berkinerja lebih buruk dibandingkan S&P 500, Dow, dan RTX, perusahaan yang digantinya.

Honeywell ditambahkan karena kehadirannya secara global di beberapa pasar akhir utama dan inovasi teknologinya dalam Internet Industri untuk Segala (Industrial Internet of Things). Tetapi perusahaan ini kesulitan memanfaatkan tren menarik ini. Jadi, mereka melakukan spin-off bisnis bahan canggihnya pada Oktober 2025 dan berencana melakukan spin-off Honeywell Aerospace pada 29 Juni, meninggalkan Honeywell yang ada fokus pada otomatisasi industri dan bangunan. Itu sudah cukup alasan untuk mengganti Honeywell di Dow, tetapi saya ragu indeks akan kembali menukar dengan saham industri atau kontraktor pertahanan.

Caterpillar (CAT +1,61%) naik lebih dari empat kali lipat dalam tiga tahun terakhir. Perusahaan ini sangat diuntungkan dari lonjakan konstruksi dan permintaan mesin industri khusus dari pusat data kecerdasan buatan (AI), serta dari industri minyak dan gas yang sedang berkembang pesat.

Caterpillar kini menyumbang 10,7% dari Dow, yang mengurangi tekanan untuk mengganti Honeywell dengan saham industri lain. Menukar Alphabet dengan Honeywell sangat masuk akal, karena Alphabet akan menambahkan kombinasi eksposur kecerdasan buatan (AI), media melalui kepemilikan YouTube, komputasi awan melalui Google Cloud, komputasi kuantum, mobil swakemudi melalui Waymo milik Alphabet, dan lainnya.

Alphabet memenuhi semua kriteria saham blue chip

Bahkan jika Alphabet tidak menggantikan Honeywell pada bulan Juni, perusahaan ini hampir pasti akan ditambahkan ke Dow dalam beberapa tahun mendatang karena kepemimpinannya di berbagai industri. Dengan kapitalisasi pasar sebesar $4,81 triliun, Alphabet berada dalam jarak yang cukup dekat untuk bergabung dengan Nvidia sebagai perusahaan kedua dalam klub eksklusif $5 triliun. Dan meskipun harga sahamnya lebih dari tiga kali lipat dalam setahun terakhir, saham Alphabet tetap merupakan nilai yang sangat baik.

Musim panas lalu, para investor skeptis bahwa Google Search dapat mempertahankan pangsa pasarnya dari serangan alat berbasis AI. Tetapi Alphabet telah meraih banyak keberhasilan dalam mengintegrasikan fitur AI ke dalam Google Search dan memperluas model bahasa besar (LLM) Gemini.

Google juga memimpin industri komputasi awan dalam desain chip khusus. Chip Tensor Processing Unit (TPU) generasi kedelapan mereka termasuk TPU 8t untuk pelatihan dan TPU 8i untuk inferensi. Chip ini mengurangi ketergantungan Alphabet pada chip Nvidia yang mahal, menyediakan cara yang hemat biaya untuk memperluas pusat data Google Cloud dan menghasilkan aliran pendapatan tambahan dari penjualan TPU kepada kelompok pelanggan tertentu.

Alphabet adalah perusahaan yang sangat unik karena menghasilkan arus kas bebas yang besar dari segmen yang sudah mapan seperti Google Search dan YouTube, yang dapat digunakan untuk mendukung investasi di seluruh rantai nilai AI di tingkat LLM, infrastruktur, aplikasi, swakemudi, robotika, dan silikon.

Dengan rasio harga terhadap laba masa depan sebesar 27,8 kali, Alphabet tidak lagi termasuk dalam kategori murah, tetapi tetap merupakan nilai yang baik bagi investor jangka panjang yang ingin menempatkan portofolio mereka di salah satu saham pertumbuhan paling seimbang di dunia.