Bank Sentral Eropa (ECB) memperingatkan tentang risiko penerbitan stablecoin euro — mereka dapat mengurangi pemberian kredit bank dan menyulitkan pengendalian suku bunga. Hal ini dilaporkan Reuters mengutip sumber-sumber

Alasan kekhawatiran berasal dari catatan pusat analisis Brussels, Bruegel. Penulis dokumen tersebut menyarankan:

melonggarkan persyaratan likuiditas untuk penerbit;
mempertimbangkan akses pendanaan dari ECB;
mendukung pengembangan pasar stablecoin Eropa, yang saat ini didominasi oleh koin dolar.

Ide tersebut dipresentasikan pada 22 Mei dalam pertemuan pejabat keuangan di Nikosia. Menurut agen, inisiatif ini langsung mendapat perlawanan dari regulator, termasuk kepala ECB Christine Lagarde.

Dalam lembaga tersebut berpendapat bahwa penyebaran stablecoin dapat melemahkan kestabilan deposito bank. Saat token diterbitkan, dana pengguna berpindah ke rekening penerbit dan berhenti menjadi sumber pendanaan yang stabil bagi bank.

Perpindahan massal dana ke stablecoin juga akan mempercepat disintermediasi, menyulitkan pengumpulan dana, dan membatasi kemampuan bank dalam memberikan kredit, khawatir regulator.

Sebelumnya, pada Mei, Lagarde sudah mengkritik stablecoin euro, dan mendukung tokenisasi deposito bank. Menurutnya, mereka menggabungkan keandalan rekening tradisional dengan kecepatan dan kemampuan pemrograman teknologi blockchain.

Dolar di Eropa

Bruegel memperingatkan bahwa regulasi stablecoin yang lebih ketat di UE dibandingkan AS dapat mendorong aktivitas keluar dari blok dan memperkuat “digitalisasi dolar”.

Sejumlah bank sentral meredam risiko ini. Beberapa kembali menyerukan penetapan larangan di legislatif Eropa terhadap pelunasan stablecoin yang diterbitkan baik di UE maupun di AS. Menurut mereka, ini dapat menekan cadangan penerbit lokal.

Komisi Eropa saat ini sedang meninjau ulang regulasi MiCA, yang berlaku mulai 2024. Regulasi ini mengharuskan penerbit stablecoin menyimpan sebagian besar cadangan mereka dalam deposito bank dan aset likuid lainnya.

Jurnalis Reuters mencatat bahwa undang-undang GENIUS Act yang disahkan di AS pada 2025 menetapkan persyaratan yang lebih lunak dan bertujuan mendukung peran global dolar melalui token USD yang diatur.

Berdasarkan data Artemis, yang dikutip oleh Bruegel, volume penawaran stablecoin dalam setahun meningkat sekitar sepertiga — menjadi $300 miliar.

Sementara itu, proporsi token yang terkait euro hanya 0,3% dari total penawaran. Yang terbesar adalah EURC dari Circle — menempati sekitar 20 posisi berdasarkan kapitalisasi di antara “stablecoin”.

Selain itu, Eropa menyumbang 38% dari transaksi stablecoin global pada kuartal keempat 2025.

Perlu diingat, pada April, ECB menandatangani kesepakatan dengan tiga organisasi standar pembayaran Eropa untuk euro digital.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.