Saham Intuit benar-benar dihantam setelah kuartal yang mengalahkan dan menaikkan panduan. Saatnya membeli saat harga turun?

Saham perusahaan perangkat lunak keuangan raksasa Intuit (INTU +4,02%) merosot 20% pada hari Kamis setelah perusahaan melaporkan hasil kuartal terbarunya dan menguraikan rencana untuk memotong sekitar 17% dari tenaga kerja penuh waktunya. Penurunan itu terjadi di tengah tahun yang sudah brutal bagi saham tersebut, meninggalkan saham turun lebih dari 50% di tahun 2026 dan bahkan lebih jauh di bawah rekor tertinggi sekitar $814 yang dicapai musim panas lalu.

Yang tidak biasa dari penurunan ini adalah bahwa itu mengikuti apa yang biasanya disambut baik oleh investor: hasil di atas panduan perusahaan sendiri dan perkiraan tahun penuh yang lebih tinggi. Pembuat TurboTax, QuickBooks, Credit Karma, dan Mailchimp juga mengatakan akan memperluas program pembelian kembali saham dan menaikkan dividen.

Namun ada latar belakang yang lebih gelap di balik berita ini. Pasar bertanya-tanya apakah alat kecerdasan buatan (AI) bisa mengikis bagian dari waralaba Intuit yang seharusnya menjadi keunggulan kompetitifnya. Jadi, apakah penjualan ini sudah terlalu jauh, atau kekhawatiran tersebut beralasan?

Sumber gambar: Getty Images.

Angka solid dan prospek yang meningkat

Kuartal ketiga fiskal Intuit tahun 2026 (periode yang berakhir 30 April 2026) adalah yang terbesar secara musiman, dan angka utamanya solid. Total pendapatan naik 10% dari tahun ke tahun menjadi $8,6 miliar, dan laba per saham non-GAAP (disesuaikan) naik sekitar 10% menjadi $12,80.

Kekuatan di seluruh bisnis cukup luas.

Pendapatan Credit Karma melonjak 15% menjadi $631 juta, dengan kekuatan di pinjaman pribadi, asuransi mobil, dan pinjaman rumah. Selain itu, segmen solusi bisnis global, yang mencakup QuickBooks dan Mailchimp, tumbuh 15% menjadi $3,3 miliar, dan pendapatan ekosistem online secara keseluruhan meningkat 19% -- atau 22% tanpa Mailchimp. Dan pendapatan QuickBooks Online Accounting naik 22%, didorong oleh harga yang lebih tinggi dan pergeseran ke rencana tingkat lebih tinggi.

Manajemen juga menaikkan perkiraan pendapatan tahun penuh menjadi kisaran $21,341 miliar hingga $21,374 miliar, yang mengindikasikan pertumbuhan sekitar 13% hingga 14%, dan menaikkan panduan laba per saham yang disesuaikan menjadi $23,80 hingga $23,85 -- sekitar kenaikan 18%. Untuk menambah, dewan Intuit menyetujui otorisasi pembelian kembali saham baru sebesar $8 miliar dan kenaikan dividen kuartalan sebesar 15% menjadi $1,20 per saham.

Jadi secara teori, banyak hal berjalan dengan baik.

Perluas

NASDAQ: INTU

Intuit

Perubahan Hari Ini

(4,02%) $12,34

Harga Saat Ini

$319,41

Data Kunci

Kapitalisasi Pasar

$85B

Rentang Hari

$306,54 - $321,03

Rentang 52 minggu

$302,36 - $813,70

Volume

544,5K

Rata-rata Volume

3,9M

Margin Kotor

77,64%

Hasil Dividen

1,51%

Kekhawatiran Pasar

Bagian yang tidak berjalan sesuai harapan adalah inti dari merek paling dikenal perusahaan. Pendapatan TurboTax hanya tumbuh 7% dalam kuartal tersebut, dan Intuit juga mengurangi perkiraan TurboTax tahun penuh menjadi sekitar 7% pertumbuhan.

Sebagian besar tekanan itu berasal dari filers yang sensitif terhadap harga dan melakukan sendiri, dengan penghasilan di bawah $50.000.

"Kami kalah dalam hal harga," kata CEO Sasan Goodarzi secara lugas selama panggilan pendapatan kuartal ketiga fiskal perusahaan saat membahas filers tingkat rendah.

Untuk sisa TurboTax, perusahaan mengandalkan TurboTax Live, produk pengajuan yang dibantu, yang diperkirakan akan tumbuh sekitar 36% tahun ini dan menyumbang sekitar 53% dari pendapatan TurboTax. Itu adalah pergeseran nyata dalam komposisi bisnis, tetapi juga lebih banyak menempatkan pertumbuhan Intuit pada kategori di mana asisten berbasis AI dari pendatang baru bisa semakin bersaing.

Sumber kekhawatiran lainnya adalah kecepatan pertumbuhan yang melambat. Total pendapatan tumbuh 17% di kuartal kedua fiskal Intuit (periode yang berakhir 31 Januari 2026) sebelum melambat menjadi 10% di kuartal ketiga fiskal. Dan rencana Intuit untuk memotong sekitar 17% dari tenaga kerja penuh waktunya (sekitar 3.000 pekerjaan) bukanlah penyesuaian kecil; perusahaan memperkirakan biaya terkait sebesar $300 juta hingga $340 juta di kuartal saat ini dan mengatakan langkah tersebut dimaksudkan untuk menyederhanakan organisasi, bukan secara langsung menggantikan orang dengan AI.

Meski begitu, harga yang sekarang dipasang pasar untuk Intuit mulai terlihat menarik. Saham diperdagangkan sekitar 14 kali perkiraan laba disesuaikan tahun fiskal 2026 dari manajemen -- jauh di bawah kelipatan tiga puluhan yang sering dimiliki saham dalam beberapa tahun terakhir. Berdasarkan ukuran itu, banyak berita buruk tampaknya sudah tercermin.

Namun, rasio valuasi yang rendah itu mungkin masih sesuai, mengingat risikonya. AI akan terus menjadi lebih baik, dan meskipun kemungkinan besar akan membantu bisnis Intuit, itu juga akan tetap menjadi ancaman yang konstan. Dan sementara segmen pasar pajak yang paling sensitif terhadap harga adalah masalah saat ini, investor tidak bisa mengesampingkan kemungkinan bahwa Intuit akhirnya akan menghadapi tekanan di pasar bantuan pajak tingkat atas juga. Akhirnya, restrukturisasi perusahaan sendiri bisa menciptakan ketidakstabilan eksekusi sebelum manfaatnya terlihat.

Secara keseluruhan, platform dasar Intuit masih terlihat sehat, dan perusahaan mengembalikan modal kepada pemegang saham. Namun dengan pertumbuhan yang melambat dan cerita gangguan AI yang tidak mungkin memudar dalam waktu dekat, investor yang cenderung membeli saat harga turun harus menyesuaikan posisi mereka -- dan bersiap untuk perjalanan yang berombak.