Dana ETF keluar bersih selama enam hari berturut-turut, total lebih dari 500 juta dolar AS, tetapi pasar tidak menunjukkan penjualan panik.

Retreat ini bukanlah perilaku investor ritel, melainkan pengurangan posisi aktif oleh lembaga di tengah penyesuaian ulang ekspektasi makro.
Pengungkapan posisi bank AS Q1 mendekati 53 juta dolar AS dalam ETF kripto, tetapi dana baru yang masuk jelas melambat, menunjukkan bahwa dana alokasi sedang menunggu jalur suku bunga yang lebih jelas.
Sementara itu, cadangan penambang turun ke level terendah dalam empat tahun, tetapi posisi pemegang jangka panjang mencapai rekor tertinggi—kepemilikan beralih dari tangan yang lemah ke tangan yang kuat, struktur pasokan sedang mengalami diferensiasi.
Risikonya adalah, jika data makro terus melebihi ekspektasi (misalnya, rasio P/E Shiller telah mencapai level tertinggi dalam 25 tahun), lembaga mungkin semakin mengurangi eksposur risiko, dan keluar ETF akan berubah dari "penyesuaian" menjadi "tren".
Lapisan likuiditas on-chain semakin memperlihatkan ketimpangan, jangan tertipu oleh ketenangan harian.
#defi #etf #链上数据 #blockchain #pasar kripto