Dua hari ini di grup lagi beredar tentang pengawasan stablecoin, audit cadangan, dan berbagai rumor kecil tentang "akan lepas dari patokan"... Tapi jujur saja, kurva AMM itu tidak peduli kamu percaya atau tidak, itu berjalan sesuai matematika. Kamu masukkan dua jenis aset, jika harga menyimpang, kolam otomatis membantu kamu "jual rendah beli tinggi / jual tinggi beli rendah", akhirnya posisi kamu diubah ke sisi yang sebenarnya tidak ingin kamu ambil lebih banyak, kerugian impermanent pun datang begitu saja.

Sekarang saya menganggap market maker lebih seperti membuka toko kecil: ada orang yang datang dan menyapu barang murah di rakmu, kamu memang mendapatkan fee, tapi struktur stok juga berubah, jika tiba-tiba arus pelanggan hilang (misalnya rumor lepas dari patokan), "menghasilkan fee, kehilangan stok" bukan hal yang aneh. Bagaimanapun, saya tidak lagi menganggap market making sebagai cara mudah mendapatkan uang, lebih ke mengamati kebiasaan trading, ritme volatilitas, dan punya gambaran sebelum masuk pasar.