Mari kita pahami apa yang sebenarnya terjadi dengan pembayaran pendanaan ini di pasar futures tanpa tanggal kedaluwarsa. Ini adalah salah satu hal yang banyak trader meremehkan, meskipun bisa sangat mempengaruhi hasil mereka.

Futures tanpa tanggal kedaluwarsa adalah kontrak tanpa tanggal berakhir, sehingga harga kontrak bisa menyimpang dari harga sebenarnya dari aset. Untuk menjaga mereka tetap sinkron, bursa menerapkan sistem pendanaan. Ini pada dasarnya adalah mekanisme di mana uang langsung dipindahkan antara trader — mereka yang posisi long membayar kepada yang posisi short, atau sebaliknya, tergantung situasi pasar.

Bagaimana ini bekerja? Jika futures diperdagangkan di atas aset dasar, pendanaan positif. Ini berarti posisi long membayar kepada short. Jika futures lebih rendah — pendanaan negatif, dan short membayar kepada long. Perhitungan dilakukan setiap 8 jam, jadi jika Anda memiliki posisi terbuka saat perhitungan, Anda akan menerima pembayaran atau dikenai biaya.

Rumusnya sederhana: jumlah pendanaan sama dengan nilai nominal posisi Anda dikalikan dengan tingkat pendanaan. Tingkat ini terdiri dari dua bagian — suku bunga tetap (biasanya 0,01% untuk setiap periode 8 jam) dan premi, yang berubah tergantung korelasi antara futures dan spot. Premi ini adalah bagian dinamis yang merespons suasana pasar.

Mengapa ini penting? Ketika pasar sedang naik dengan percaya diri, kebanyakan membuka posisi long, pendanaan naik, dan posisi long mulai membayar mahal. Sebaliknya, saat pasar turun, pendanaan sering menjadi negatif, dan short membayar. Ini menciptakan keseimbangan alami.

Trader yang memahami mekanisme ini menggunakannya untuk keuntungan mereka. Misalnya, jika tinggal beberapa menit sebelum perhitungan berikutnya dan pendanaan positif, tidak ada gunanya membuka posisi long — lebih baik menunggu. Sebaliknya, jika Anda berencana melakukan short, lebih baik melakukannya di akhir periode agar langsung mendapatkan pembayaran.

Ada cara yang lebih menarik — arbitrase pendanaan. Trader bisa sekaligus membeli aset di pasar spot dan menjual futures. Posisi ini menetralkan satu sama lain dari segi keuntungan-rugi, tetapi pendanaan menjadi keuntungan bersih. Jika dikelola dengan benar, Anda bisa mendapatkan penghasilan dari selisih tingkat pendanaan.

Satu hal penting — pendanaan dihitung berdasarkan margin yang Anda gunakan. Dengan leverage tinggi, bahkan pembayaran pendanaan bisa memicu likuidasi posisi. Tapi di sisi lain, dengan strategi yang tepat, pendanaan bisa menjadi sumber utama keuntungan, terutama di pasangan yang tidak banyak bergerak.

Karena pasar kripto cepat berubah, ada baiknya mengatur notifikasi perubahan tingkat pendanaan. Ini membantu Anda merespons peluang atau risiko baru dengan lebih cepat. Yang utama — pahami bahwa pendanaan bukan sekadar teknik, melainkan sumber keuntungan atau kerugian nyata yang bisa dikelola melalui waktu masuk yang tepat dan pemilihan strategi.