Baru saja menemukan sesuatu yang layak diperhatikan di dunia farmasi. Merck diam-diam meraih keberhasilan meskipun tampak menghadapi angin tantangan yang cukup keras tahun lalu. Saham mereka melonjak 46% selama dua belas bulan terakhir, yang jujur tampak kontraintuitif mengingat tantangan yang mereka hadapi.

Tapi begini - ya, franchise vaksin HPV mereka mengalami penurunan dan semua orang khawatir tentang paten Keytruda yang akan berakhir pada 2028. Tapi jika Anda benar-benar melihat apa yang sedang terjadi, narasi tentang saham ini jauh lebih rumit daripada pandangan pesimis yang menyatakan kehancuran.

Keytruda tetap menjadi obat kanker terlaris di dunia, dan itu tidak akan berubah dalam semalam. Tentu, pesaing seperti ivonescimab mulai mengancam - ada kemenangan dalam uji coba langsung pada pasien kanker paru-paru. Tapi inilah yang sering terlewatkan orang: Merck baru saja mendapatkan persetujuan untuk formulasi subkutan. Itu adalah pengubah permainan. Lebih cepat, lebih mudah diberikan, efektivitas yang sama. Ini adalah inovasi bertahap yang menjaga relevansi franchise bahkan saat paten mulai kedaluwarsa.

Cerita sebenarnya adalah apa yang sedang dibangun Merck di luar Keytruda. Mereka tidak hanya duduk menunggu paten berakhir. Winrevair untuk hipertensi arteri pulmonal sudah berjalan dengan pendapatan lebih dari $1 miliar per tahun. Vaksin pneumonia Capvaxive menghasilkan angka yang solid. Dan pipeline mereka memiliki beberapa hal yang benar-benar menarik - termasuk apa yang bisa menjadi terobosan di pasar vaksin influenza.

Ini sebenarnya strategi farmasi yang textbook: mengembangkan produk baru, mendiversifikasi aliran pendapatan, mempertahankan pendapatan melalui masa transisi. Membosankan tapi efektif.

Bagi investor pendapatan, di sinilah yang menarik mulai muncul. Dividen mereka telah tumbuh 93,8% selama dekade terakhir, dan rasio pembayaran dividen berada di 45,1% - artinya masih banyak ruang untuk kenaikan di masa depan. Hasil saat ini adalah 2,8%, yang mengalahkan rata-rata S&P 500 sebesar 1,2%. Itu adalah pendapatan nyata di pasar di mana hasil sangat langka.

Ya, Keytruda menghadapi kompetisi. Ya, paten berakhir itu nyata. Tapi Merck telah menunjukkan mereka tahu cara menavigasi hal ini. Mereka punya arus kas, pipeline, dan rekam jejak dividen untuk menjadikan ini sebagai investasi jangka panjang yang sah, terutama jika Anda peduli untuk benar-benar mendapatkan pembayaran saat memegang saham Anda.