Belakangan melihat pasar semakin seperti melihat termometer suasana hati makroekonomi: saat suku bunga naik, semua orang secara lisan mengatakan "jangka panjang", tetapi tangan mereka terlebih dahulu menarik leverage, posisi juga dari "berani bertaruh" menjadi "cukup hidup saja". Jelasnya, preferensi risiko seperti ini disampaikan melalui transmisi, bukan dengan meyakinkanmu terlebih dahulu, melainkan membuatmu sulit tidur terlebih dahulu.

Dua hari ini, tingkat biaya dana kembali ke ekstrem, di grup diskusi ramai membahas apakah ini sinyal pembalikan atau terus menggelembungkan gelembung... Saya malah merasa jangan buru-buru memilih pihak, saat tingkat biaya dana sangat tinggi saya biasanya mulai mengurangi sedikit, menambah margin cadangan, lebih baik sedikit kurang untung daripada kena tusuk jarum dan meledak. Saat likuiditas mengalir keluar, narasi yang semarak hanyalah asap sesaat, seperti melihat bunga di kabut, biarkan saja dulu.