JPY/THB: Apa yang Dapat Mengguncang Yen pada 2025-2026?

Yen Jepang telah berada di bawah tekanan selama lebih dari satu dekade—turun lebih dari 30% terhadap baht Thailand sejak 2015, dengan penurunan paling tajam terjadi setelah 2022. Tapi apakah akhirnya sudah mencapai titik terendah?

Mengapa Yen Tertegun

Matematika sederhana: sementara Fed dan ECB mulai menaikkan suku bunga secara agresif untuk melawan inflasi pada 2022-2023, bank sentral Jepang (BOJ) tetap berhati-hati. Meskipun inflasi berada di kisaran 2,5-3,5% (di atas target 2% mereka), BOJ menjaga suku bunga negatif di -0,1% dan terus melakukan pembelian obligasi berat melalui Pengendalian Kurva Hasil (YCC). Selisih suku bunga yang semakin melebar? Itu membuat simpanan yen menjadi kurang menarik, sehingga uang mengalir keluar. Yen yang lebih lemah mengikuti.

Saat ini, JPY/THB diperdagangkan sekitar 0,2176 baht per yen—sebenarnya di titik terendah historis.

Pengubah Permainan: Apakah BOJ Akhirnya Berubah?

Ini adalah bagian yang menarik. Pada Q2 2025, BOJ mengurangi pembelian obligasi bulanan dari ¥9 triliun menjadi ¥7,5 triliun. Itu adalah langkah konkret pertama mereka menuju pengetatan. Yen sedikit meningkat—dari 0,2130 menjadi 0,2176—menunjukkan bahwa pasar mengamati ini dengan cermat.

Untuk 2025: Harapkan yen pulih secara bertahap JIKA BOJ melanjutkan. Zona target: 0.2250-0.2300 pada akhir tahun, dengan asumsi inflasi tetap tinggi dan BOJ tidak mundur. Tapi jika mereka mundur? Yen bisa menguji level terendah baru di bawah 0.2100.

Apa yang Terjadi pada 2026?

Grafik jangka panjang menunjukkan JPY/THB dalam tren menurun sejak 2012, dengan puncak yang lebih rendah dan lembah yang lebih rendah. Tetapi tiga kartu liar dapat mengubah keadaan:

1. Perbedaan Suku Bunga
Jika Fed memangkas suku bunga lagi ( sementara BOJ mengetatkan), itu bullish yen. Jika BOJ mundur sementara Fed tetap hawkish, yen tetap lemah.

2. Langkah Selanjutnya BOJ
Membunuh suku bunga negatif atau meninggalkan YCC akan memberikan dukungan besar bagi yen. Tetapi waktu itu penting. Langkah yang lambat dan hati-hati tidak akan banyak berpengaruh.

3. Aliran Modal + Risiko Geopolitik Uang institusi Jepang dapat dipulangkan di tengah kegelisahan pasar berkembang atau ketidakstabilan global. Itu akan meningkatkan yen. Selain itu, ketegangan regional di Asia kadang-kadang menjadikan yen sebagai permainan “safe haven”.

Kasus bullish untuk 2026: Jika ketiga faktor ini sejalan, JPY/THB bisa pulih ke kisaran 0.2300-0.2400. Kasus bearish: Jika BOJ tetap dovish dan Thailand terus menarik modal asing ( ledakan pariwisata + perdagangan regional yang kuat ), yen tetap tertekan—kemungkinan menguji di bawah 0.2100.

Realitas Teknis (Saat Ini)

Grafik per jam menunjukkan tekanan jual, tetapi campur aduk. Dari 13 indikator utama: 7 menunjukkan “jual,” hanya 1 mengatakan “beli,” 5 netral. Rata-rata bergerak? Sama rata (6 sinyal beli / 6 sinyal jual). Terjemahan: tidak ada arah jangka pendek yang jelas—yang sebenarnya bisa menjadi pengaturan untuk pembalikan jika sentimen berubah.

Intisari

Yen adalah mata uang utama (top 5 dalam volume forex) dan bergerak ripel di seluruh ekuitas, obligasi, dan komoditas. 2025-2026 adalah titik pivot. Jika BOJ benar-benar mengetatkan sementara Fed tetap longgar, kita bisa melihat pemulihan yen yang signifikan. Namun, buku pedoman Jepang biasanya berhati-hati—jadi jangan berharap ada kembang api kecuali data memaksa mereka untuk bertindak.

Untuk trader: pantau rapat BOJ dan data inflasi seperti hawk. Satu kenaikan suku bunga yang konkret dapat memicu lonjakan yen cepat 2-3%. Satu pivot dovish dapat mempercepat kelemahan ke level terendah yang baru.