Wu mengatakan bahwa Grayscale Investments telah mengajukan dokumen S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada 13 November untuk memulai proses penawaran umum perdana (IPO) dengan rencana untuk mencatatkan sahamnya di Bursa Efek New York dengan kode saham "GRAY". Prospektus menunjukkan bahwa penerbitan ini menggunakan struktur Up-C, dan dana yang diperoleh akan digunakan untuk membeli kembali saham Grayscale Operating, LLC dari pemegang saham Pre-IPO yang dikendalikan oleh DCG. Grayscale akan mendirikan dua kelas saham biasa, A dan B, di mana setiap saham kelas B memiliki hak suara 10 kali lipat. Selain itu, Grayscale akan memberikan kesempatan kepada investor GBTC dan ETHE untuk berpartisipasi dalam IPO melalui program penawaran terbatas. Menurut dokumen S-1, hingga 30 September 2025, total aset yang dikelola oleh Grayscale diperkirakan sekitar 35 miliar dolar, dengan peluang pasar yang dapat dilayani sekitar 365 miliar dolar.