#美国终止政府停摆危机 Kebenaran Pasar: Tiga Katalis Sedang Membentuk Kembali Struktur Enkripsi

Sebagian besar investor memfokuskan perhatian mereka pada fakta bahwa pemerintah mulai beroperasi kembali, tetapi uang pintar di Wall Street sudah mulai bergerak. Kekuatan pendorong yang sebenarnya di balik lonjakan ini mungkin sangat berbeda dari yang Anda pikirkan.

Apa yang disebut "dividen berhenti" sebenarnya hanyalah makanan pembuka.

Gangguan operasional selama 40 hari memang telah berakhir, dan pasar dalam jangka pendek juga merasakan beberapa keuntungan. Data menunjukkan bahwa saldo akun Kementerian Keuangan di Federal Reserve melonjak dari 300 miliar dolar menjadi 1 triliun dolar, yang berarti lebih dari 700 miliar dolar likuiditas terkunci sementara. Ketika uang ini kembali beredar, Bitcoin langsung menembus angka 105.000 dolar.

Namun jika dilihat dengan tenang, pencabutan penghentian hanya menghilangkan ketidakpastian, tidak menciptakan alasan beli jangka panjang yang substansial. Yang benar-benar membuat pasar bergairah adalah perubahan struktural yang lebih mendalam.

Siklus penurunan suku bunga adalah mesin inti.

Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi rentang 4,00%-4,25%, yang lebih penting adalah melepaskan sinyal pelonggaran yang berkelanjutan. Inilah yang menjadi bahan bakar sejati dari pergerakan pasar kali ini.

Tingkat pengembalian tanpa risiko mulai menurun, dan investor institusi sedang menghitung ulang model penilaian aset enkripsi. Skala aliran dana tradisional melalui ETF dan saham konsep jauh lebih besar dibandingkan dengan pelepasan likuiditas sebesar 700 miliar itu. Pengalaman sejarah memberi tahu kita bahwa selama periode pelonggaran moneter, pasar enkripsi hampir tidak pernah mengecewakan. Kali ini mungkin juga tidak berbeda.

Terobosan teknologi yang diabaikan: Pembaruan Ethereum siap diluncurkan

Upgrade hard fork Fusaka yang akan diluncurkan pada awal Desember mungkin menjadi mesin ketiga yang banyak orang tidak perhatikan. Pengenalan teknologi PeerDAS akan secara signifikan meningkatkan ketersediaan data, dan biaya Layer-2 akan langsung turun.

Kecepatan transfer yang lebih cepat, biaya Gas yang lebih rendah, dan perubahan kualitas pengalaman pengguna—kemajuan di tingkat teknis ini, ditambah dengan keuntungan di sisi makro, mungkin akan memicu gelombang baru ledakan aplikasi. Sementara investor ritel masih mendiskusikan narasi makro, dana yang benar-benar paham sudah mulai merencanakan peluang penilaian kembali yang dihasilkan dari peningkatan teknologi.

Pasar selalu lahir dalam pesimisme, tumbuh dalam keraguan, dan berakhir dalam euforia. Saat sebagian besar orang masih berdebat tentang pengaruh penghentian, uang pintar sudah menyelesaikan penempatan.