Pejabat keuangan teratas dalam pemerintahan saat ini baru-baru ini mengeluarkan beberapa klaim berani tentang situasi ekonomi yang mereka hadapi. Menurut narasi mereka, masalah inflasi bukanlah sesuatu yang mereka ciptakan—itu sudah ada dalam sistem ketika mereka mulai menjabat.

Sekarang di sinilah menariknya. Mereka mendorong ide bahwa alat kebijakan mereka dirancang khusus untuk menangani dua masalah sekaligus: mendinginkan kenaikan harga yang membandel sambil sekaligus memberikan dorongan pada gaji pekerja. Itu adalah tindakan penyeimbangan yang rumit, sejujurnya.

Bagi siapa pun yang melacak tren makro di pasar tradisional, ini penting karena perubahan kebijakan moneter berdampak pada segalanya—termasuk crypto. Narasi inflasi mempengaruhi keputusan Fed, yang berdampak pada selera risiko secara keseluruhan. Ketika pembuat kebijakan berbicara tentang meredakan tekanan harga, investor mulai memposisikan kembali. Ketika pertumbuhan upah masuk ke dalam percakapan, pola pengeluaran konsumen berubah.

Pertanyaan sebenarnya bukan apakah mereka mewarisi kekacauan atau tidak. Semua orang suka menyalahkan orang sebelumnya. Yang lebih penting adalah apakah langkah kebijakan ini benar-benar memberikan hasil. Dapatkah mereka dengan tulus menurunkan inflasi tanpa memicu resesi? Dapatkah upah naik lebih cepat dari biaya hidup untuk sekali ini?

Pasar membenci ketidakpastian, tetapi mereka juga menyukai cerita pivot yang baik. Jika kebijakan ini mendapatkan momentum dan data inflasi mulai berfungsi, kita mungkin akan melihat pergeseran dalam sentimen. Tetapi jika angkanya tidak bergerak atau lebih buruk lagi, jika keadaan kembali memanas, harapkan volatilitas akan meningkat dengan tajam.

Fokuslah pada data yang sebenarnya, bukan hanya pada poin-poin pembicaraan politik. Di situlah kebenaran berada.