Apakah $100 Silver Benar-Benar Ada Dalam Menu? Inilah Yang Dikatakan Matematika

Question

CEO First Majestic Keith Neumeyer telah berteriak tentang perak tiga digit selama bertahun-tahun—dan sejujurnya? Dia mungkin benar.

Perak baru saja mencapai level tertinggi dalam 14 tahun sebesar $44,11 pada 22 September, naik 50% sejak Januari 2025. Untuk mencapai target Neumeyer $100 , perlu lonjakan tambahan sebesar 125%. Terlihat gila sampai Anda melihat sisi pasokan.

Kisah Krisis Pasokan

Inilah yang menarik: penambang menarik sekitar 800-825 juta ons per tahun, tetapi permintaan mencapai 1,2-1,4 miliar ons. Itu adalah defisit tahunan sebesar 400-600 juta ons. Mengapa? Panel surya, kendaraan listrik, semikonduktor—semua teknologi hijau ini mengonsumsi perak dengan sangat cepat. Dan tidak seperti sebagian besar komoditas, perak sebagian besar merupakan produk sampingan dari penambangan logam dasar, jadi ketika harga tidak bergerak, pasokan tidak mengikuti.

Inventaris perak fisik LBMA turun 30-40% ( emas hanya turun 3-4% ), dan stok di atas tanah telah turun sekitar 500 juta ons baru-baru ini.

Apa yang Sebenarnya Menggerakkan Harga?

Saat ini ada kekacauan geopolitik + pemotongan suku bunga Fed. Ketika suku bunga turun, logam mulia mulai bangkit. Tambahkan tarif Trump, ketegangan di Timur Tengah, ketakutan de-dolarisasi—dan Anda memiliki badai sempurna untuk pelarian menuju keamanan.

Tapi inilah yang menarik: rasio produksi emas terhadap perak adalah 1:7,5, namun rasio harga berada di 1:92. Selisih itu gila. Jika perak hanya mengejar setengah dari apa yang disarankan oleh rasio penambangan, kita berbicara tentang $60-70+ dengan mudah.

Apa Kata Ahli Lain?

Maria Smirnova dari Sprott: defisit 150-200M oz per tahun (~10-20% dari pasokan)
InvestingHaven: memperkirakan perak akan menguji level tertinggi sepanjang masa pada tahun 2025, berpotensi mencapai $77 pada tahun 2027
Tavi Costa (Crescat Capital): melihat $50 dalam 6 bulan, puncak baru dalam 12
John Rubino: defisit pasokan dapat memicu kejutan COMEX jika fisik terlalu rendah
Frank Holmes: “dengan mudah” mencapai $100 mengingat defisit struktural

Pertanyaan Sebenarnya

$100 perak bukanlah fantasi luar angkasa—ini adalah apa yang terjadi ketika permintaan industri + kepanikan investasi + kekurangan fisik saling berbaris. Apakah itu terjadi dalam 2 tahun atau 5 tahun adalah satu-satunya perdebatan. Teorinya? Sangat solid.

Wildcard yang lebih besar: akankah pasar kertas akhirnya pecah? Begitu bank tidak dapat memanipulasi futures melalui short tanpa henti, maka semua taruhan akan dibatalkan.