Madrigal's MASH Drug Rezdiffra Menghancurkan Harapan Penjualan Q3, Saham Naik 7,8%

Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) baru saja merilis laporan pendapatan Q3, dan meskipun laba bersihnya sangat buruk (kerugian sebesar $5,08/saham dibandingkan ekspektasi $1,98 ), pendapatan menunjukkan cerita yang sangat berbeda.

Inilah yang terjadi:

Kemenangan Pendapatan Total pendapatan Q3 mencapai $287,3 juta—melebihi konsensus sebesar $249 juta sekitar 15%. Semua itu berasal dari Rezdiffra, obat yang dipasarkan pertama kali oleh perusahaan untuk MASH ( disfungsi metabolik yang terkait dengan steatohepatitis), yang diluncurkan pada April 2024.

Denyut yang kuat menjelaskan mengapa saham MDGL melonjak 7,8% pada hari Selasa. Investor melihat apa yang penting: adopsi pasien yang nyata dan momentum permintaan.

Traksi Pasien adalah Nyata

• 29.500+ pasien di Rezdiffra per 30 Sept.
• 10,000+ penyedia layanan kesehatan yang meresepkannya
• Trajektori pertumbuhan tahunan yang signifikan

Kisah Biaya (Mengapa Mereka Kehilangan Uang) Biaya R&D lebih dari dua kali lipat menjadi $174 juta, terutama didorong oleh biaya awal untuk kesepakatan lisensi dengan CSPC Pharma. SG&A hampir dua kali lipat menjadi $209,1 juta akibat peningkatan operasi komersial. Terjemahan: mereka membakar uang untuk memperbesar bisnis, yang diharapkan untuk sebuah biotek yang baru diluncurkan.

Apa Selanjutnya

• Rezdiffra sudah disetujui di UE (Agustus 2025), diluncurkan di Jerman September
• Dua studi fase III yang sedang berlangsung mengejar persetujuan penuh FDA dengan data efikasi jangka panjang yang akan datang pada 2027
• MGL-2086 (sebuah agonis GLP-1 oral) yang memasuki uji coba pada H1 2026 sebagai terapi kombinasi potensial dengan Rezdiffra

Posisi Kas: Madrigal kini memiliki $1,1 miliar dalam kas dan setara ( naik dari $802M pada Q2), didorong oleh $350M pinjaman jangka senior yang dijamin dari Blue Owl Capital.

Inti Sari Kehilangan pendapatan? Ya. Tapi metrik sebenarnya di sini—adopsi obat dan pertumbuhan pendapatan—sedang berjalan dengan baik. Ini adalah perusahaan dengan kandidat blockbuster pertamanya yang mulai mendapat perhatian, dan pasar memberi penghargaan kepada mereka dengan sesuai. Sejak awal tahun, MDGL naik 44,1% dibandingkan dengan industri bioteknologi yang hanya 6,6%.

Saat ini diberi peringkat Zacks Rank #3 (Tahan).