Kekacauan Oktober AppLovin: Apa yang Sebenarnya Mengguncang Pasar?

Saham AppLovin mengalami penurunan yang cukup signifikan pada bulan Oktober, ditutup bulan dengan penurunan 11% setelah mencapai penurunan 24% di pertengahan bulan. Terdengar dramatis—dan memang demikian—tetapi pemulihannya menceritakan kisah yang lebih menarik.

Katalis yang Memulai Semuanya

Pada 6 Oktober, penyelidikan SEC terhadap praktik pengumpulan data AppLovin muncul di wire melalui Bloomberg, memicu penurunan 14% dalam satu hari. Penjual pendek Fuzzy Panda dengan cepat memanfaatkan momen itu, mengklaim mereka telah menandai masalah kepatuhan ini sejak Februari. Narasi tampaknya sederhana: perusahaan adtech tertangkap melanggar perjanjian platform untuk membuat penargetan iklan lebih agresif.

Tapi inilah masalahnya—Wall Street tidak panik secara uniform. Citigroup segera menyebut penurunan itu sebagai reaksi berlebihan yang ekstrem dan menganggapnya sebagai kesempatan untuk membeli. Oppenheimer menggandakan target harga dengan $740 . Analis juga mencatat bahwa AppLovin belum mengungkapkan penyelidikan dalam pengajuan SEC, yang menunjukkan bahwa regulator belum menganggapnya sebagai hal yang material.

Penutupan Array: Kabar Baik atau Pengendalian Kerusakan?

Pada 15 Oktober, AppLovin mengumumkan bahwa mereka akan menghentikan produk Array, yang telah disorot dalam tuduhan penjual pendek terkait praktik unduhan yang tidak diinginkan. Manajemen menganggapnya sebagai keputusan bisnis yang sederhana—produk tersebut hanyalah sebuah uji coba dan tidak memiliki kelayakan ekonomi.

Apakah ini kepatuhan proaktif atau PR defensif? Sulit untuk ditentukan, tetapi waktunya membantu menstabilkan sentimen.

Pengemudi Pemulihan yang Sebenarnya

Sepuluh hari terakhir menunjukkan kenaikan yang berarti. Masuknya Deutsche Bank pada bulan Oktober dengan peringkat beli dan pujian untuk teknologi “terbaik di kelasnya” milik AppLovin tampaknya mereset narasi. Alih-alih terfokus pada hambatan dari SEC, pasar berfokus kembali pada katalis pertumbuhan: ekspansi ke e-commerce, teknologi dasar yang kuat, dan prediksi laba Q3 yang akan datang.

Analis memperkirakan pertumbuhan pendapatan 12% menjadi $1,34 miliar dan EPS yang disesuaikan hampir dua kali lipat dari $1,25 menjadi $2,39. Jika AppLovin mampu memenuhi harapan dan menunjukkan bahwa penyelidikan SEC terkendali, diharapkan ada pemulihan lebih lanjut.

Gambaran yang Lebih Besar

Penurunan bulan Oktober ini adalah volatilitas klasik adtech—ketidakpastian regulasi bertemu dengan momentum saham pertumbuhan. Kerugian bulanan 11% menyembunyikan pola pemulihan berbentuk V, yang menunjukkan bahwa uang pintar memang membeli penurunan. Apakah keyakinan itu bertahan bergantung pada pelaksanaan pendapatan dan kejelasan tentang kepatuhan.