Pasar AS Mengabaikan Penurunan Awal karena Data Pekerjaan Menunjukkan Kekuatan Ekonomi

Wall Street bangkit kembali hari ini setelah awal yang berombak. S&P 500 naik +0,42%, Dow bertambah +0,12%, dan Nasdaq naik +0,41%, dengan kontrak berjangka Desember menunjukkan momentum berlanjut di +0,39% dan +0,48% secara berturut-turut.

Inilah yang mengubah sentimen: laporan ketenagakerjaan ADP bulan Oktober melampaui ekspektasi, menunjukkan penambahan pekerjaan sektor swasta sebesar +42K dibandingkan perkiraan +30K. Sementara itu, indeks layanan ISM melonjak ke 52,4—pertumbuhan tercepat dalam 8 bulan—mengalahkan perkiraan sebesar 50,8 dengan margin yang lebar.

Tukar tambahnya? Tekanan harga semakin meningkat. Indeks harga yang dibayar dalam layanan ISM melonjak ke level tertinggi dalam 3 tahun sebesar 70,0, menandakan inflasi mungkin tidak mereda sehalus yang diharapkan.

Teknologi mengalami penurunan hari ini. Produsen chip memimpin penyesuaian sektor secara keseluruhan, dengan Super Micro Computer merosot -8% setelah melaporkan penjualan Q1 sebesar $5,02 miliar, jauh di bawah perkiraan $6,09 miliar. Koreksi infrastruktur AI yang dimulai minggu lalu masih terus menurun.

Kemungkinan pemotongan suku bunga berubah. Pasar kini memperhitungkan hanya 62% kemungkinan adanya pemotongan suku bunga -25bp lagi saat Fed bertemu pada 9-10 Desember, turun dari ekspektasi yang lebih optimis sebelumnya.

Laporan laba tetap menjaga jalannya pasar. Hasil perusahaan melampaui perkiraan sebesar 80% sejauh ini—terbaik sejak 2021—namun pertumbuhan laba melambat menjadi +7,2% tahun-ke-tahun, kenaikan terkecil dalam dua tahun. Pertumbuhan pendapatan juga diperkirakan akan melambat.

Kartu liar: Penutupan pemerintah, yang kini memasuki minggu ke-6 (terpanjang sepanjang masa), sedang mempengaruhi sentimen dan mendistorsi data ekonomi.

Pengamatan obligasi: Imbal hasil 10 tahun melonjak +5,6bp menjadi 4,142% karena pasar obligasi menyesuaikan harga berdasarkan data ketenagakerjaan dan layanan yang lebih kuat. Imbal hasil Eropa juga naik karena sinyal ekonomi yang hawkish.